“何时该去加油站”……美国中期选举前油价波动加剧 [周末理财]

在11月美国中期选举临近之际，油价上下行波动加剧。有预测称，下半年国际油价平均将达到每桶89美元左右，尤其第四季度平均价格可能升至91美元。

Sangsangin证券3日通过题为《油价突破每桶90美元，Trump剩余的61天》的大宗商品投资策略报告作出上述表示。撰写报告的Sangsangin证券研究员Choi Yechan解释称：“在11月3日中期选举临近之际，美国总统Donald Trump用于稳定油价的筹码正在耗尽”，“预计下半年平均油价将维持在每桶89美元的高位。”

View original image

随着美国与伊朗之间重新爆发交战，西得克萨斯中质原油价格仅在本月1日便飙升逾5%，已突破每桶90美元。同日，原油波动率指数也反弹至49。西得克萨斯中质原油12个月价差从上月28日的9.4美元扩大至本月1日的14.3美元。Choi Yechan对此表示：“这反映出以短期合约为主的原油供需出现扰动。”

随着油价涨势持续，美国国内汽油价格也预计将成为Trump政府在中期选举前面临的负担。美国普通汽油平均价格已超过每加仑4美元。另一方面，根据RealClearPolitics数据，Trump的支持率为39.5%，仍在低位徘徊，迟迟未能回升。

尤其值得关注的是，作为美国应对油价上涨手段的战略石油储备余量已大幅减少。目前美国战略石油储备为2.9亿桶，处于1982年以来的最低水平。在今年3月获批释放的1.72亿桶储备中，仅剩4600万桶。Choi Yechan预计，若维持目前每周释放450万桶的速度，到11月初中期选举前后，原定释放额度将被耗尽。

他分析称：“2022年Biden政府时期，随着释放1.8亿桶战略石油储备，选举前汽油价格下跌20%的情况，在当前时点恐怕难以重现。”他接着表示：“作为权宜之计推出的与美国炼油企业会面、委内瑞拉油田交易等措施均存在供应时滞，因此在选举前效果有限。炼油设施瓶颈叠加原油价格上涨，局势已超出Trump政府的控制范围。”

最终，在11月中期选举前能够降低汽油价格的最直接手段，被认为是就重新开放霍尔木兹海峡达成协议。但美国和伊朗都在谈判与冲突升级之间存在各自利益考量，不确定性依然很大。

Choi Yechan分析称：“在11月前降低汽油价格的唯一筹码，是达成重新开放霍尔木兹海峡的协议。”但他同时指出：“达成协议与冲突升级两种极端情景的可能性都在上升。”报道称，美国出于恢复谈判筹码的需要，对Kharg岛等基础设施实施打击的动机正在增强；伊朗则有借助高油价推动Trump在中期选举中失利的动机。他提到：“本公司供需合理价格模型基于8月短期能源展望库存路径得出的第四季度每桶91美元路径，仍然有效。”

必读新闻

“消费20万返10万？”……政府再推“重磅福利”[优惠指南]

• “每次去日本都必逛”……登陆韩国引发蜂拥，付费也要开门就冲[现场]
• 销售额“摇晃”的星巴克曾落后Twosome Place，如今却“惊喜”……卡支付额一看
• “每天一餐、每月重仓350万韩元股票”……“财务独立、提前退休族”热潮引发日本“NISA贫困”
• “我结婚了，但请别来”……如今MZ一代改变的婚礼景象[Z世代的世界]

预计第四季度油价将根据多种情景呈现高波动性。报告建议关注包括选举前达成重新开放协议、僵持与低强度交战、因打击基础设施而导致冲突升级等情景。其中，报告将低强度交战视为基准情景，预计年内原油供应恢复正常的空间有限。Choi Yechan预测：“下半年平均油价预计将处于每桶89美元的高位，但在第四季度见顶后，2027年平均油价回归每桶65美元的路径仍将维持。”

版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。