"联邦层面全面监管可能性较低"
应关注率先 확보资源企业的受益机会
随着美国中期选举临近，围绕人工智能（AI）数据中心的政治噪音不断加剧，但证券业分析认为，选举过后，已抢占电力和土地资源的企业投资吸引力反而将进一步提升。
近日，NH投资证券研究员Jo Yeonju表示：“过去美国中期选举结束后的12个月内，股价指数始终呈现‘上涨’走势。近期数据中心监管等政治摩擦的实际影响，最多仅会导致部分项目竣工延期，而非项目取消，因此利用噪音进行投资的策略依然有效。”
成为选举议题的“科技反弹”……联邦立法可能性较低
在今年美国中期选举局势中，物价已成为最大议题。政界正试图煽动所谓“科技反弹”，即公众对科技企业的反感。尤其是数据中心建设导致电费和水费上涨，引发当地选民反弹，部分州政府已出现冻结审批许可或取消税收优惠的动向。
不过，市场认为，这类压力难以转化为实质性的制度立法。Jo Yeonju指出：“目前的数据中心监管由州及地方政府主导，呈现高度碎片化状态。联邦层面的AI监管立法因联邦与各州之间的权限冲突，实际上形成了难以通过的结构，因此出台全面监管的可能性也较小。”
“应关注已 확보电力和房地产资源的企业”
随着政治摩擦导致项目延期持续，已 확보资源的企业稀缺性预计将进一步增强。尤其是能够建设现场发电设施、绕开接入电网程序的企业，被视为核心受益股。
Jo Yeonju预计：“在数据中心内部自行发电，可绕开电网接入成本上升以及将费用转嫁给居民用户的争议。供应燃气轮机的GE Vernova、燃料电池企业Bloom Energy、电力管理企业Vertiv，以及小型模块化反应堆开发商Oklo等将从中受益。”
已持有工业用地、可将其改造用于数据中心的房地产投资信托基金（REITs）企业，也被列为有前景的次优选择，代表企业包括Prologis和Equinix等。分析认为，利用已明确用途的建筑物推进项目，是规避州政府暂停令及地方社区反对的有效替代方案。
![“数据中心成美国中期选举牺牲品？应逆势布局” [周末理财]](http://www.asiae.co.kr/news/img_view.htm?img=2026090315115914680_1788415919.png)
预计新云、半导体及大型IT企业的寡头格局将强化
自行建设数据中心受阻的大规模AI基础设施及云服务提供商，将通过租用外部容量来满足需求，CoreWeave、Nebius等新云企业，即面向AI优化的云服务企业，其长期合同价值预计也将提升。此外，市场认为，半导体行业将受益于更换为高能效定制AI芯片的周期缩短，从而可在一定程度上避开监管影响。
Jo Yeonju强调，应将政治噪音引发的股价调整视为买入机会。他补充称：“审批许可摩擦和获取电网资源的困难，反而将成为提高进入门槛的因素，强化拥有雄厚资本实力和应对组织的大规模AI基础设施及云服务提供商的寡头格局。”
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