“数据中心成美国中期选举牺牲品？应逆势布局” [周末理财]
"联邦层面全面监管可能性较低"
应关注率先 확보资源企业的受益机会
尽管美国中期选举临近，围绕人工智能数据中心的政治杂音不断升温，但证券业分析认为，选举过后，率先 확보电力和土地资源的企业投资吸引力反而将进一步提升。
近日，NH投资证券研究员Jo Yeonju表示：“在过去美国中期选举后的12个月内，股指始终呈现‘上涨’走势。近期数据中心监管等政治摩擦的实际影响，最多仅会导致部分项目竣工延迟，而非项目取消，因此利用市场噪音的投资策略依然有效。”
“科技反弹”成选举议题……联邦立法可能性较低
在2026年美国中期选举局势中，物价已成为最大议题。政界正试图煽动所谓“科技反弹”，即公众对科技企业的反感。尤其是数据中心建设引发电费和水费上涨，招致当地选民反对，部分州政府已出现冻结审批许可或取消税收优惠的动向。
不过，市场认为这类压力难以转化为实质性的制度立法。Jo Yeonju指出：“当前数据中心监管由州和地方政府主导，呈现高度碎片化状态。联邦层面的人工智能监管立法，因联邦与州之间的权限冲突，实际上存在难以通过的结构性障碍，因此出台全面监管措施的可能性也较低。”
“应关注掌握电力与房地产资源的企业”
随着政治摩擦导致的项目延迟持续，已 확보资源的企业稀缺性预计将进一步增强。尤其是能够建设现场发电设施、绕开接入电网限制的企业，被视为核心受益股。
Jo Yeonju预计：“数据中心自行发电可规避电网接入成本上升以及将费用转嫁给居民用户的争议。供应燃气轮机的GE Vernova、燃料电池企业Bloom Energy、电力管理企业Vertiv，以及小型模块化反应堆开发商Oklo等将从中受益。”
已持有工业用地、可将其改造用于数据中心的房地产投资信托基金企业，也被列为颇具前景的替代选择，代表企业包括Prologis和Equinix。分析认为，利用已指定用途建筑的项目，是规避州政府暂停令及当地社区反对的有效方案。
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预计新云、半导体及大型IT企业的寡头格局将加强
自行建设数据中心受阻的大型人工智能基础设施及云服务提供商，将转而租用外部容量，CoreWeave、Nebius等新云企业，即针对人工智能优化的云服务企业，其长期合同价值也有望提高。此外，半导体行业有望凭借加快更换高能效定制人工智能芯片的周期，避免受到监管的直接冲击。
Jo Yeonju强调，应将政治噪音引发的股价调整视为买入机会。他补充称：“审批摩擦及获取电网资源的困难，反而会成为提高准入门槛的因素，强化拥有雄厚资本实力和应对组织的大型人工智能基础设施及云服务提供商的寡头格局。”
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