“即使股市崩盘，我也只信你”……持续上扬的ETF究竟是什么[周末理财]

年初以来，美国与伊朗的冲突持续，宏观环境在内的股市也连日震荡。在此情况下，有一只交易型开放式指数基金逆势上扬，即“Schwab US Dividend Equity ETF（道琼斯高股息·SCHD）”。证券业界分析称，通过该产品不仅可防御波动性，还可把握上涨动能。

年初以来美国与伊朗持续冲突，宏观环境及股市连日震荡。在此背景下，仍有一只交易型开放式指数基金逆势上扬。盖蒂图片社供图

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Shinhan投资证券研究员Park Uyeol表示：“近期在回调行情中持续上扬的指数产品是SCHD，这得益于美国高股息股票的行业偏向。建议将SCHD以及能源类‘State Street Energy Select Sector SPDR ETF（XLE）’作为可控制波动性、应对地缘政治风险扩大的外部环境的交易型开放式指数基金。”

Park研究员解释称：“该基金对近期创下新高的医疗保健股，以及受地缘政治风险推动、反而受益于油价剧烈波动的能源行业配置较高；其必需消费品行业配置也较高，受市场调整的影响相对较小。基金同时考虑现金流、净资产收益率和股息持续性，由在波动市场中防御力较强的股票构成。”

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他还强调，与韩国股息股不同，美国股息股交易型开放式指数基金并不集中于企业生命周期后期。通常，处于企业生命周期初期的高成长企业会专注于通过再投资实现增长，而非派发股息，因此一般不会被归类为股息股。相反，处于企业生命周期后期、增长空间有限的行业，往往具有更高的股东回报和派息能力。因此，高股息股群体会出现行业偏向。

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Park研究员称：“受各国上市市场结构不同影响，韩国和美国股息股交易型开放式指数基金的行业配置存在显著差异。”韩国的配置大部分集中于银行和通信行业，这些企业属于企业生命周期后期；而美国股息股交易型开放式指数基金则对医疗保健和能源行业配置较高。他表示：“由于这两个行业近期动能均在上升，因此当前美国股息交易型开放式指数基金不仅可被视为防御性资产，也可理解为对上涨动能强劲行业的投资。”

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