[一键看市场]日本长期利率上升……要不要布局银行股

在日本长短期利差显著扩大的背景下，证券业分析认为，布局日本银行股的投资策略仍然有效。

元大证券研究员Go Gyeongbeom表示：“当前较高利率正带动日本银行存贷款利差扩大及净利润改善，因此关注日本银行股。随着长短期利差扩大，贷款利率与融资利率之间的差距也会拉大，净息差随之改善，因此银行股通常倾向于与长短期利差同步走势。”

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受财政稳健性担忧影响，美国、欧洲、日本等主要国家的长短期利差呈扩大趋势。受此带动，金融股上涨，其中日本金融股涨幅最大。日本10年期国债收益率一度升至3.0%，创下30年来新高。

Go Gyeongbeom认为，日本政府债务占国内生产总值的比率高达192.8%，处于主要国家最高水平；高市政府推行积极财政政策，扩大国债发行的负担加重；日元疲软进一步加大通胀压力，这些因素均反映在长期利率中。

他补充称，随着利率上升，日本三大银行的净利润实际上也在增长。Go Gyeongbeom表示：“日本正在摆脱长期超低利率环境，贷款利率重定价正在推进。较高的利率水平带动存贷款利差扩大，日本三大大型银行的净利润也在增加。关键并不完全在于长短期利差是否进一步扩大，而在于利率正常化过程中，存贷款利差扩大正转化为净利润增长，因此投资日本银行股仍具有效性。”

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他列举的值得关注的交易型开放式指数基金包括“NEXT FUNDS TOPIX Banks ETF (1615 JP)”。该产品投资于TOPIX指数中的银行业，其中日本三大银行的权重高达67.2%。Go Gyeongbeom解释称：“随着日本银行上调基准利率的可能性增加，货币政策正常化将推动利率持续上升。较高的利率水平将扩大存贷款利差，预计日本银行的净利润将得到改善。”

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