Aetum“优质子公司”Cheonghan Electronics增长提速……AI多层陶瓷电容器与芯片驱动价值重估期待
科斯达克上市公司Aetum在扩大主营平面变压器业务订单的同时，子公司Cheonghan Electronics的业绩也实现增长，企业价值获得重新评估的可能性正在增大。Cheonghan Electronics正将面向人工智能（AI）服务器的多层陶瓷电容器及存储芯片流通业务培育为新的增长支柱。
据金融投资业界3日消息，Aetum的高效平面变压器业务正将应用范围拓展至电动汽车、AI数据中心等领域。子公司Cheonghan Electronics也在加强多层陶瓷电容器和存储芯片业务，扩大业绩增长基础。
Cheonghan Electronics是一家以多层陶瓷电容器、电磁干扰抑制元件（EMC）、电阻器等被动元件为核心，流通并供应韩国国内外制造商零部件的企业。随着近期AI数据中心投资扩大，服务器的耗电量和功率密度不断提高，高容量、高规格多层陶瓷电容器的需求也呈增长趋势。AI加速器及高性能电源装置为实现稳定供电，需使用大量多层陶瓷电容器。
Cheonghan Electronics以在原有被动元件业务中建立的客户网络为基础，正将业务领域扩展至AI服务器、数据中心等高性能信息技术（IT）设备零部件市场。
该公司还在将存储芯片流通业务培育为新的增长动力。近期，其与中国大陆及台湾地区的存储芯片企业签署正式代理商协议，扩大了产品线。公司战略是通过面向原有被动元件客户一并供应存储芯片的交叉销售方式，提升营收。
预计Cheonghan Electronics的年度营收将从2026年的32亿韩元增至2027年的45亿韩元，并在2028年达到53亿韩元。2028年营收较2026年预计增长约65.6%。
其中，存储芯片业务预计将呈现尤为突出的增长势头。存储芯片营收预计将从2026年的8亿韩元增至2027年的13亿韩元，并在2028年达到18亿韩元，两年间增长率将达125%。存储芯片占整体营收的比重，也预计将从2026年的25%升至2028年的约34%。
Aetum主营业务与Cheonghan Electronics业务之间的协同效应同样值得期待。Aetum一方面基于平面变压器技术扩大电动汽车电装零部件市场业务，另一方面近期正与Seongho Electronics合作，推进进军全球AI数据中心开关模式电源及通用冗余电源市场。
有分析认为，若将AI数据中心电力基础设施所需的平面变压器，与Cheonghan Electronics的多层陶瓷电容器及存储芯片供应链相结合，将能够扩大客户基础并实现业务多元化。
业内人士表示：“AI数据中心电源设备会同时采用高效变压器、高规格多层陶瓷电容器等多种电力相关零部件。需要关注Aetum的电力转换技术与Cheonghan Electronics零部件供应链相结合后扩大业务的可能性。”
Aetum除为Hyundai Mobis下一代电动汽车平台供应零部件外，还与LS Automotive开展合作，并通过面向北美电动商用车企业Harbinger Motors的相关业务等，持续扩大电装领域的订单基础。
市场预计，随着主营电装及AI数据中心订单扩大，加上子公司Cheonghan Electronics的多层陶瓷电容器和存储芯片销售增长全面启动，业绩改善幅度可能进一步扩大。
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证券业界人士表示：“Aetum已形成主营业务订单扩大与Cheonghan Electronics新业务营收增长并行的结构。若子公司对业绩的贡献度提高，可能成为重新评估Aetum业务组合和企业价值的契机。”
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