低迷科斯达克落后韩国综指73%，创成立以来最差纪录

by Lee Changhwan

Published 02 Sep.2026 09:33(KST)

今年韩国综指上涨62%，科斯达克下跌11%
1996年科斯达克市场成立以来差距最大
"应加快清退不良企业并引入升降级制度"

今年韩国综指与科斯达克的涨幅差距已扩大至70%以上。自科斯达克于1996年成立以来，首次出现与韩国综指收益率差距如此悬殊的情况。有观点指出，为振兴遭到严重冷落的科斯达克市场，应加快清退不良企业，并进一步完善拟引入的科斯达克升降级制度。

韩国综指上涨62%，科斯达克下跌11%

韩国交易所2日数据显示，截至前一日，今年韩国综指累计上涨62.2%。同期，科斯达克下跌11.2%，两大指数之间的差距扩大至73%。

在通常的上涨行情中，韩国综指和科斯达克走势一致，但今年韩国股市以韩国综指为主导上涨，科斯达克遭冷落的现象达到极致。

分析认为，韩国综指两大权重股三星电子和SK海力士主导股市，拉大了两大指数的差距。随着人工智能时代开启，存储芯片企业业绩爆发，市场资金悉数涌向这些企业。尽管较高点已大幅回落，SK海力士和三星电子今年的涨幅仍分别高达153%和111%。也有观点指出，今年5月底推出以三星电子和SK海力士为标的的单一股票杠杆交易所交易基金后，市场资金进一步集中流向韩国综指。

也有观点认为，仅以业绩不佳难以完整解释科斯达克遭冷落的现象。未来资产证券将日益增多的不良企业及脆弱的资金供求环境列为科斯达克受冷落的根本原因。

未来资产证券研究员Yoon Jaehong分析称：“尽管政府持续推出科斯达克活跃化政策，但市场自设立以来最严重的受冷落局面仍在持续，仅用‘业绩集中’不足以解释。高生少死结构，以及脆弱的资金供求环境造成的市场信任受损等，才是更根本的原因。”

Yoon表示：“要改变科斯达克市场，必须将现有的高生少死结构转变为高生多死结构。应增加不良企业退市数量，以改善市场体质。”