制药企业向融资困难的生物技术公司伸出援手
大熊、韩美、保宁、SK生物制药等进行股权投资
生物技术企业融资，制药企业获取早期技术
主要制药企业今年上半年接连购入非上市生物·医疗健康企业的股权。这被认为是上市融资渠道收窄的生物科技公司与寻求新增长管线的制药企业需求相契合的结果。
据各公司2日发布的半年报，Boryung向免疫细胞治疗剂企业Lucas Bio出资45亿韩元，SK Biopharm向放射性药物企业Full Life Technologies出资44亿韩元。韩美药品向Intera投资30亿韩元、向Molgen Bio投资10亿韩元，共计40亿韩元；Dong-A ST则向智慧医院平台企业People and Technology投资20亿韩元。
大熊制药向Inmed Data（15亿韩元）、Ti Al（10亿韩元）、Promedius（30亿韩元）、iCOOP（15亿韩元）、ImmunoCellix（2亿韩元）、Alterion Bio（2亿韩元）等6家公司共计出资74亿韩元。其特点是将投资对象从医疗人工智能、数据、数字医疗健康扩展至新药研发企业。该公司采取向早期企业分散小额投资的方式，同时为未来开展联合研发或业务合作保留可能性。
据了解，这类新增出资正成为当前难以进行首次公开募股的生物科技公司的资金来源。今年上半年新上市的生物医疗健康企业为6家，仅为去年上半年11家的一半左右。今年上半年申请预审的企业也仅有9家，少于去年上半年的13家。这被认为是韩国交易所要求企业提供技术授权、销售额等具体成果，提高审核标准并加强重复上市监管所致。
为通过技术特例上市，企业不仅需具备技术实力，还必须证明技术授权、临床及商业化成果等具体成长潜力，早期企业的上市负担因此加重。一名生物行业人士表示：“即使拥有技术转让记录，若仍处于临床前阶段，也更难通过审核。”
制药企业同样面临紧迫处境。随着药价下调和处方竞争导致核心产品增长放缓，制药行业的新药研发成本压力日益加大。因此，与其自行开展研发，向早期企业投入资金以获得优先谈判权或联合研发机会，正被视为一种替代方案。一名制药行业人士表示：“若能在候选物质进入临床前获得接触权，也可以降低成本负担。”
业内认为，生物科技企业间的“强者愈强、弱者愈弱”现象也推动了这一趋势。今年上半年新增风险投资达8.8676万亿韩元，同比增加54.3%，创下历年上半年最高纪录。其中，生物·医疗领域获得1.5041万亿韩元投资。问题在于资金分布。资金集中流向人工智能、半导体等大型深度科技投资项目，市场普遍认为早期生物企业实际感受到的融资环境并未显著改善。特别是投资资金会根据临床阶段及技术转让业绩等条件进行筛选性流入，早期生物科技公司的融资两极分化正日益加剧。
上半年主要生物·医疗健康企业实施的30起现金增资中，有28起采用指定特定投资者的第三方配售方式。上市公司无需向股东公开募集，便可直接获得机构资金，而非上市公司则没有这样的融资渠道。一名生物企业高管表示：“市值达到1000亿韩元以上的企业，融资通常并不困难。与韩国创业板风险投资基金类似，必须在规定期限内配置风险企业新股或可转换债券的资金，正集中流向上市公司。”
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