大信证券预计“股东回报收益率为5.9%”
大信证券2日对LG Uplus评价称，随着扩大回购并注销库存股、增加分红，股东回报规模正在扩大，维持2万韩元的目标股价及“买入”投资评级。该机构分析认为，较前一日收盘价1.522万韩元仍有31.4%的上涨空间，并将人工智能数据中心业务扩张列为中长期增长动力。
LG Uplus自2026年8月起正在进行规模达900亿韩元的库存股回购。大信证券研究员Kim Hoejae预计，根据将单体口径当期净利润的40%以上用于分红及库存股回购（0%至20%）的股东回报政策，2026年每股股息将较2025年增加40韩元至700韩元，分红总额将达2900亿韩元，股息率将达4.6%。
库存股回购及注销规模也将从2025年的800亿韩元（于2026年5月15日注销）增加13%至2026年的900亿韩元。回购期从2026年8月持续至2027年2月，截至前一日累计购入金额为238亿韩元，已完成目标的26%。
计入上述因素后，2026年总股东回报规模将达3800亿韩元，较2025年的3600亿韩元增加，预计总股东回报收益率为5.9%。根据公司的企业价值提升计划，目标股东回报率为40%至60%，预计2026年将处于52%左右。
Kim Hoejae表示，2027年在目标股东回报率区间40%至60%内，视执行水平而定，总股东回报规模有望增至4200亿至4700亿韩元，收益率可升至6.5%至7.2%；但考虑到扩大数据中心投资，预计股东回报率将维持在52%左右。
业绩增长也是支撑目标股价的因素。大信证券预计，LG Uplus 2026年营业利润将同比增长34%，达到1.2万亿韩元。尤其是人工智能数据中心业务被视为新的增长动力。
该公司计划到2030年将目前约165兆瓦的数据中心运营容量扩大至400兆瓦，其中新增的235兆瓦容量中，自建人工智能数据中心将占130兆瓦。在坡州建设的人工智能数据中心1至4号楼，每栋规模约为32兆瓦。
2025年数据中心营收为4200亿韩元，同比增长18%。若图形处理器托管等高附加值服务进一步扩大，预计到2030年营收有望增至1.3万亿韩元。
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