尽管Trump警告，美国国债收益率仍再度飙升……股市承压
Trump称“利率过高”要求降息，
美国10年期国债收益率突破4.75%
创去年1月以来最高水平
成为全球股市承压因素
受美国联邦储备系统主席Kevin Warsh发表鹰派（偏好货币紧缩）言论及国际油价飙升影响，10年期美国国债收益率突破4.75%，对全球股市构成压力。美国总统Donald Trump称美国基准利率过高，实际上向Warsh施压要求降息，但市场认为美国联邦储备系统9月加息的可能性较高。
Trump要求降息……美国10年期国债收益率突破4.75%
Trump总统8月31日（当地时间）在白宫椭圆形办公室回答记者关于“Warsh主席暗示可能加息，你是否反对”的提问时表示：“不。我非常尊重他，他会做自己该做的事。”但他随即再次强调，当前利率过高。Trump总统称：“我认为我们的利率负担应远低于世界上任何国家”，主张有必要降息。
Trump总统还反驳了经济增长本身会导致物价上涨的观点。他称：“成功和增长不会引发通胀”，“经济表现良好并不意味着需要加息，很多情况下应当降息。”在Warsh主席近期未排除为抑制物价而进一步加息的情况下，Trump总统再次公开要求降息，白宫与美国联邦储备系统围绕货币政策的紧张关系再度凸显。
Warsh主席8月28日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的经济政策研讨会上表示，若未能确信通胀正朝着美国联邦储备系统2%的目标迈进，“我们还有必须做的事”。市场将此解读为，若通胀放缓不够充分，美国联邦储备系统可能进一步加息。
实际上，在Warsh主席发表上述言论后，市场对9月加息的预期迅速扩散。据芝加哥商业交易所FedWatch工具显示，市场预计美国联邦储备系统下月将基准利率上调0.25个百分点的概率为65.4%，较Warsh主席在杰克逊霍尔演讲前约35%的水平大幅上升。巴克莱在Warsh发表言论后修正原有预测，预计美国联邦储备系统将在9月和今年12月分别加息0.25个百分点。
与Trump总统要求降息相反，市场利率反而迅速攀升。当日美国国债市场中，作为基准的10年期国债收益率盘中升至4.765%，为自2025年1月15日以来的最高水平。5年期收益率也升至2025年初以来高位。美国与伊朗重启军事冲突，带动国际油价急升，也给债券市场带来压力。当日西得克萨斯中质原油上涨逾2%，突破每桶85美元，布伦特原油也突破90美元。
受利率忧虑影响，隔夜美国纽约股市也收跌。道琼斯30种工业平均指数下跌0.70%，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别下跌0.33%和0.12%。
9月1日，首尔中区韩亚银行总部交易室电子屏显示国内股市行情。当日韩国综指较前一交易日下跌35.73点，以6784.29点开盘。2026.9.1 记者Kang Jinhyeong
View original image三星电子、SK海力士大规模回购股票，韩国综指持平附近运行
不过，韩国综指在积极回购股票的大型半导体股带动下小幅上涨。1日，韩国综指较前一交易日下跌0.52%，以6784.29点开盘后转涨，截至上午10时3分上涨0.32%，报6842.09点。同一时间，科斯达克指数下跌0.97%，报826.16点。
截至上午10时4分，SK海力士较前一交易日上涨1.61%，报170.1万韩元；三星电子上涨0.38%，报26.1万韩元。市场认为，两家公司日均股票回购规模超过1万亿韩元，限制了股市跌幅。Shinhan证券研究员Kang Jinhyeok表示：“在不稳定的宏观经济环境下，三星电子和SK海力士的大规模股票回购正发挥支撑韩国股市的作用。”
随着股市持续调整，素有“韩国版恐慌指数”之称的韩国综指200波动率指数降至6个月以来低点。韩国交易所数据显示，按前一日收盘价计算，该指数报46.05，为自2月20日录得43.87以来的最低水平。该指数反映投资者对国内股市未来波动性的预期。通常，股市急跌或波动加剧时，该指数会上升；市场趋于稳定时，指数则会下降或横盘。
该指数自6月29日创下历史最高点96.94后已跌逾半数。自5月底三星电子和SK海力士单只股票杠杆交易型开放式指数基金推出后，股市波动性一度急剧扩大；此后伴随股市调整以及对单只股票杠杆交易型开放式指数基金的监管措施等因素叠加，波动性有所回落。
股市调整导致投资者保证金存款大幅减少，也是降低波动性的因素。韩国金融投资协会数据显示，作为股市待入场资金的投资者保证金存款截至8月28日为99.8138万亿韩元，较6月4日创下的历史最高水平139.6947万亿韩元减少约40万亿韩元。
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