10年期国债收益率突破4.75%……去年1月以来最高
Warsh鹰派言论与油价飙升强化加息预期
特朗普：“美国利率应为全球最低”
受美国联邦储备系统主席Kevin Warsh的鹰派言论及国际油价飙升影响，美国10年期国债收益率突破4.75%。美国总统唐纳德·特朗普称美国基准利率过高，实际上向Warsh主席施压要求降息。在市场正反映进一步加息可能性的情况下，特朗普总统公开要求采取截然相反的货币政策方向。
特朗普总统31日（当地时间）在白宫椭圆形办公室就记者“Warsh主席暗示可能加息，您是否反对”的提问表示：“不。我非常尊重他，他会做自己该做的事。”
但他随即再次强调一贯立场，即当前利率过高。特朗普总统称：“我认为，我们应当承担比世界上任何国家都低得多的利率”，并主张有必要降息。
特朗普总统还反驳了经济增长本身会导致物价上涨的观点。他称：“成功和增长不会引发通货膨胀”，“经济表现良好并不意味着需要加息，很多情况下反而应当降息。”
在Warsh主席近日为遏制物价而未排除进一步加息可能性的背景下，特朗普总统再次公开要求降息，白宫与美国联邦储备系统围绕货币政策的紧张关系再度受到关注。
Warsh主席28日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的经济政策研讨会上表示，若无法确信通胀正朝着美国联邦储备系统2%的目标迈进，“我们还有必须做的事”。市场将此解读为，若物价放缓程度不足，美国联邦储备系统可能进一步加息。
实际上，在Warsh主席发表上述言论后，市场对9月加息的预期迅速扩散。利率期货市场显示，美国联邦储备系统下月将基准利率上调0.25个百分点的概率约为64%，较Warsh主席发表杰克逊霍尔演讲前约35%的水平大幅攀升。巴克莱在Warsh发表言论后调整原有预测，预计美国联邦储备系统将在今年9月和12月分别加息0.25个百分点。
特朗普要求降息，美国10年期国债收益率却突破4.75%
与特朗普总统要求降息相反，市场利率反而急剧上升。当日，美国国债市场作为基准的10年期国债收益率盘中升至4.764%，突破4.75%关口，创2025年1月15日以来最高水平。5年期国债收益率也升至2025年初以来最高水平。
近期国债收益率上涨最直接的原因，是美国联邦储备系统可能进一步收紧货币政策。彭博社报道称，随着Warsh主席在杰克逊霍尔提高对通胀的警惕程度，投资者正将加息可能性计入国债价格。
此外，美国与伊朗的军事冲突再度爆发，推动国际油价飙升，也给债券市场带来压力。当日，西得克萨斯中质原油（West Texas Intermediate）上涨超过2%，升至每桶85美元以上；布伦特原油也突破每桶90美元。美国袭击伊朗拉拉克岛后，伊朗对美军设施发动导弹袭击，导致围绕霍尔木兹海峡的紧张局势再次升温。
若油价上涨再次加剧美国的通胀压力，美国联邦储备系统进一步加息的可能性也可能上升。当天美国股市也因油价暴涨和国债收益率上升带来的压力而全线下跌。市场对中东军事紧张局势若长期化，能源价格上涨可能蔓延为广泛通胀的担忧正在加剧。
美国联邦储备系统偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数，7月同比上涨3.7%，仍显著高于其2%的目标。在特朗普总统公开要求降息的情况下，债券市场反而被解读为正在反映美国联邦储备系统进一步收紧货币政策的可能性。
另一方面，美国联邦储备系统将于9月15日至16日召开联邦公开市场委员会会议，决定基准利率。
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