[一键看个股]IBK投资证券：“爱茉莉太平洋COSRX将引领增长”

IBK投资证券1日首次覆盖爱茉莉太平洋，给予“买入”投资评级，并将目标股价定为20万韩元，较8月28日收盘价15.06万韩元高出32.8%。

IBK投资证券研究员Cho Gyeongjin表示：“爱茉莉太平洋运营着30多个多元化护肤品牌，护发品牌也以核心产品群为中心持续实现稳健的销售增长。韩国市场正摆脱以免税店和街边店为主的线下结构，线上及多品牌店渠道正带动销售增长；海外市场则从原先以线下销售网络为核心的战略，转向扩大进驻电商平台，销售渠道重组正在推进。”

View original image

其中，他将已步入销售增长轨道的COSRX列为核心品牌。COSRX在2025年伴随销售结构调整和价格政策整顿进行体质改善，销售额一度同比减少22.6%。不过，自2025年第四季度起，焕新效应开始显现，销售额增至152.3亿韩元，营业利润增至38.1亿韩元，重回增长态势。预计2026年销售额将同比增长29.2%，达到589.6亿韩元。Cho Gyeongjin称：“不同于过去对单一产品依赖度较高的情况，随着RX系列等新产品线推动库存量单位多元化，该品牌成功实现扭亏转盈。预计其作为营业利润率达20%以上的高利润率品牌，将为公司整体盈利能力作出贡献。”

必读新闻

“本想买来送父母”……中秋临近牛肉价格“高位上行”

• “如今孩子整天都在捏”……小学生热门玩具检出有害物质
• “每到周末睡懒觉没问题吗”……多睡1小时27分钟，结果反转
• “桥梁坍塌前1秒令校车掉头”……尼泊尔校长救下900名学生 სიცოცხ
• 24万韩元买入竟飙至5亿韩元……“比中彩票还难”的投资逆转

Cho Gyeongjin还表示：“爱茉莉太平洋此前较同行折价交易，原因在于其中国业务敞口及利润波动性。但大中华区占海外销售额的比重已降至10.6%，且随着重组完成，利润下行空间也有限。西方市场销售额显著增长及皮肤医学品牌的成长令人鼓舞。我们认为，营业利润率已稳定在10%以上，支撑折价的依据正在减弱。”

版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。