FSN表示,正在研究其子公司Boosters的首次公开募股、出售股权后上市、吸收合并等方案。
FSN于31日表示,计划在与主要股东及利益相关方沟通后,于下半年内确定最终方向并启动实施。本次研究基于这样一项判断:尽管Boosters实现快速增长、企业价值不断提升,但FSN的市场价值未能充分反映这一情况。公司计划通过结构调整,建立将Boosters的成长性和内在价值转化为FSN企业价值的价值提升良性循环机制。
Boosters继2024年合并口径实现营收1051亿韩元、营业利润147亿韩元后,于2025年实现营收1993亿韩元、营业利润334亿韩元。今年上半年,公司继续保持增长势头,实现营收1053亿韩元、营业利润178亿韩元。尤其在今年第二季度,公司实现营收611亿韩元、营业利润131亿韩元、营业利润率21.5%,创下成立以来单季度最高业绩。仅上半年便完成374亿韩元规模的融资,企业价值获认可为2000亿韩元。
公司方面解释称,尽管业绩亮眼,FSN股价却未能充分反映这些成果。FSN分析认为,这是多重因素共同作用的结果,包括:韩国创业板市场及上市广告行业整体估值下滑,主要广告公司的市值与净资产比率平均仅约0.5倍;过往收购相关一次性亏损造成的财务负担;股东回报能力存在结构性限制;以及以子公司业绩为主的收益结构对归属于母公司股东净利润构成制约。FSN特别指出,尽管Boosters已占集团合并营收约73%,且其合并营业利润占比超过100%,成为集团核心增长引擎,但市场仍将FSN归为传统广告公司,并适用全行业较低的估值水平。
FSN相关人士表示:“三种方案在化解监管风险的方式、所需资金规模以及对现有股东的影响方面存在显著差异,因此难以断言其中某一种方案具有压倒性优势。不过,无论选择何种方案,目标只有一个,即建立让迄今创造的增长成果转化为股东价值的机制。”
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