风投资金下一站是……“从人工智能基础设施转向具身人工智能”[周末财经]

随着国民成长基金等政策性基金注入活力，风险投资业正将重点放在人工智能投资上。初期投资集中于人工智能基础设施，但随着实际应用潜力迅速成为关键因素，市场预计投资重心将逐步转向具身人工智能、人工智能代理等人工智能应用领域。

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三星证券在题为《政策基金驱动的人工智能应用增长》的报告中分析称：“在作为风险投资主流领域的人工智能行业内，投资重心正从为实现规模化而开展的基础设施投资，转向通过人工智能创造实际价值的应用领域。”

政府自今年起连续5年每年投入40万亿韩元资金的国民成长基金，正带动风险投资市场活跃。此前，截至7月，政府已分两批选定总规模达4万亿韩元的风险投资子基金普通合伙人管理机构。大多数入选的普通合伙人管理机构以约为目标募资额两倍的规模提前完成基金募集，预计将在下半年全面展开投资活动。

在此背景下，今年上半年韩国国内风险投资金额达到8.9万亿韩元，创下历年上半年最高纪录。韩国国内的人工智能投资此前集中于基础设施领域，包括以 Furiosa、Rebellions、Axine、Point2 Technology 等为代表的神经网络处理器，以及以 Upstage、Twelve Labs 等为代表的基础模型。三星证券表示：“政府培育自主基础模型及‘全民人工智能’项目，构成韩国国内人工智能投资集中于神经网络处理器和基础模型的背景。”

此前，韩国国内风险投资在人工智能行业内主要集中于此类人工智能基础设施，但三星证券预计，投资重心将扩大至“人工智能代理”和“具身人工智能”等应用领域。三星证券表示：“随着人工智能模型性能趋于均质化、词元成本下降，企业的关注点正从‘谁的人工智能更聪明’，转向‘谁能更好地完成实际工作’。性能较高的人工智能模型能够作为通用基础设施使用后，可在实际业务中创造价值的代理及应用企业的重要性正日益凸显。”

该机构还称：“全球范围内对蓝领工作的回避现象、人口老龄化及人工成本快速上涨，使具身人工智能成为企业生存的必要要素。长期来看，随着人形机器人普及范围扩大，不仅硬件，人工智能模型、数据等软件层面的价值也有望同步上升。”

全球市场已高度评价这两类人工智能产业的发展潜力。麦肯锡公司预测，全球垂直领域人工智能代理市场规模将从2026年的130亿美元扩大至2033年的745亿美元，期间年均复合增长率为28.3%。对于全球具身人工智能市场，IBM预计其规模将从2025年的50亿美元扩大至2035年的820亿美元。

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三星证券表示：“全球风险投资已向人工智能代理和具身人工智能拓展，下一代人工智能独角兽企业也正在这一领域涌现。韩国国内同样面临劳动年龄人口减少这一结构性变化，政府和民间对用于工作自动化的人工智能代理，以及可替代劳动力的具身人工智能的需求，预计将进一步扩大。”

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