仅靠卖保险难以为继……保险公司提升“资金运作能力”
保险业务损益减少，投资损益增加
运用保费资金之际……金融市场波动性上升
“需要实现与新保单无关的资产增长”
随着保险主业盈利能力放缓，保险公司正关注通过资产管理扩大收益基础。然而，近期利率、汇率等金融市场波动加剧，既有资产价值下跌、汇率风险对冲成本上升等运营负担也随之增加。因此，有分析认为，除应对市场波动的风险管理外，还需要探索不依赖保险产品销售、能够稳定 확보运营资金的新型融资方式。
据金融业界28日消息，今年上半年保险业保险损益为6.2558万亿韩元，同比减少1540亿韩元；投资损益则为5.4404万亿韩元，增加1.1683万亿韩元。对此，韩国金融监督院评价称：“上半年保险公司的投资损益等显著改善，推动净利润增长。”
随着保险损益减少、投资损益改善，通过资产管理实现收益基础多元化的重要性正日益上升。保险公司将通过保费等筹集的资金投资于债券等资产，以获取收益。
但近期利率和汇率波动扩大，使资产管理环境更趋复杂。尤其是，利率上升一方面为保险公司以较高收益率配置新资产提供机会，另一方面也可能导致其既有资产价值下跌。此外，若因利率上升，存款和定期储蓄利率的涨幅快于保险产品的公告利率，储蓄型保险等产品的退保增加，还可能带来短期流动性压力。
汇率也是影响保险公司资产管理的重要变量。韩元兑美元汇率近期已降至1300韩元区间，但今年6月一度逼近1600韩元，呈现较大波动。若汇率再次升至高位，持有外币资产的保险公司将面临更大的汇率风险对冲负担。保险公司通常利用外汇掉期或货币掉期对冲汇率风险；若在高汇率水平下，对到期合同重新签订续作合同，展期成本可能增加。即使外币资产折算为韩元后的价值上升，若汇率风险对冲成本增加，实际投资收益也可能减少。
业界分析称，在金融市场波动加剧的环境下，除资产管理收益率外，稳定 확보并管理运营资金的能力也愈发重要。目前，保险公司主要运营通过销售保险产品流入的资金。若保险销售停滞，新流入运营资金的增速也将放缓。此外，受保险金和退保返还金支付影响，资金流入流出的规模与时点可能发生变化，因此稳定管理运营资金存在局限。
因此，业界开始讨论另行 확보运营资金的方案，其中以美国大型寿险公司采用的资金筹措合同为代表。资金筹措合同是指保险公司能够在发行时确定资金规模和期限并进行筹资的工具。保险公司可将所筹资金投资于公司债、私募信贷等，以获取额外利差收益。韩国保险研究院研究委员Cho Yeonghyeon表示：“通过运用资金筹措合同，在依赖保费收入的传统零售融资结构中增加面向机构投资者的批发渠道，便可实现与新合同销售无关的资产基础增长。韩国保险公司也可引入新的批发融资工具，增强投资业务竞争力，并提升开展生产性金融的能力。”
他接着建议：“保险公司要发行资金筹措合同，需先就《保险业法》中的定义、清偿顺位以及是否适用存款人保护等问题展开讨论。金融监管部门为强化保险产业的资产管理基础和竞争力，可考虑仅允许具备充足偿付能力和风险管理能力的保险公司引入相关制度。”
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