[一键看个股]韩美药品“3.2万亿韩元技术转让”，目标价58万→73万韩元

Kiwoom证券将因达成最高3.2万亿韩元规模减肥新药技术转让交易而涨停的韩美药品目标价，从原先的58万韩元上调至73万韩元。

Kiwoom证券25日通过题为“韩美回归（Hanmi is BACK!!）”的企业简报表示：“将新纳入HM17321的新药价值，上调目标价。”新的73万韩元目标价意味着，较当前股价仍有超过35%的进一步上涨空间。前一日，韩美药品公告称，已向罗氏集团子公司基因泰克转让代谢疾病治疗候选物质“HM17321”的技术；受此影响，其股价以54万韩元涨停收盘。

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Kiwoom证券研究员Heo Hyemin表示：“受技术转让消息推动，股价涨停，市值增加1.6万亿韩元。这是继今年6月向礼来进行技术转让后，仅时隔3个月再次向基因泰克转让技术。”此次合同总规模最高约为3.2万亿韩元，是韩国制药企业与全球大型制药公司就单一物质签订的技术转让合同中规模最大的一笔。

尤其是，Kiwoom证券认为，此次交易标的为韩美药品独立开发的管线，具有重要意义。Heo Hyemin强调：“这是韩美药品无需与韩美科学分配利润的资产。在一期临床初期便签署大规模技术转让合同，再次证明了其研发能力。”这意味着，合同首付款的分配不存在与韩美科学进行利润分配的问题。据悉，目前正在进行的一期临床试验预计于2027年3月结束。

HM17321是一种尿皮质素2类似物，其作用机制不同于现有胰高血糖素样肽-1类疗法。该药物的特点在于，旨在弥补现有减肥药物常被指出的肌肉等去脂体重减少问题。Heo Hyemin表示：“HM17321在临床前研究中可减少体脂，同时增加去脂体重和肌肉量，显示出差异化效果。除单药治疗外，还可通过与肠促胰素联用，在维持减重效果的同时改善身体成分。”

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同日，Yuanta证券也将韩美药品的目标价从60万韩元上调至70万韩元。Yuanta证券研究员Ha Hyunsu预计：“考虑到HM17321目前正在开展一期临床试验、尚缺乏人体试验数据，市场应是给予了较高估值。除技术转让合同首付款外，未来还可能根据上市后的年度净销售额另行获得特许权使用费。”他补充称：“临床前研究已确认，HM17321除用于减肥外，在心血管疾病模型等方面也具备开发潜力。未来可根据罗氏的开发方向进行进一步估值。”

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