HYBE·JYP·现代汽车……“下调目标股价”报告涌现
韩国综指涨势结束后急转直下
自7月起下调报告激增
业绩不及预期、估值承压
随着韩国股市波动性扩大，证券公司下调目标股价的报告正大量涌现。今年截至6月，上调目标股价的报告占据优势，但自7月起，下调报告数量已超过上调报告。媒体、电子设备及器件、半导体及相关设备等主要行业中，券商整体正在下调预期。
据金融信息公司FnGuide于25日发布的数据，上月下调目标股价的报告共780份，较上调报告的383份多出397份，超过两倍。本月1日至23日，下调报告也有571份，远多于上调报告的304份。这与韩国综指在6月22日收盘时达到9114.55点后，于上月30日跌至5593.56点的走势相吻合。
实际上，仅在今年上半年，受股市上涨预期推动，上调目标股价的报告一直占据压倒性优势。1月上调报告为843份（下调216份），2月为1058份（下调115份），乐观预期得到强烈体现。此后3月至5月，每月平均涌现约800至1000份上调报告，6月上调报告也有257份，多于下调报告的107份。
按行业划分，自上月1日至本月23日，下调报告数量最多的是包括JYP Entertainment在内的媒体行业，以及包括LG新能源在内的电子设备及器件行业，均为102份。其后依次为包括SK海力士在内的半导体及相关设备行业75份、包括绿十字在内的制药行业73份、包括GS建设在内的建筑行业65份，以及包括现代威亚在内的汽车零部件行业64份。
从个股来看，JYP Entertainment的目标股价下调报告最多，达28份。其后依次为现代汽车22份、Classys和HYBE各19份、GS建设18份、Netmarble 17份。对于位居首位的JYP Entertainment，元大证券评价称，其第二季度业绩低于市场一致预期，资历较浅艺人的增长表现不尽如人意，加之TWICE活动存在不确定性，未来股价上行前景并不乐观。因此，该机构将目标股价从原先的6万韩元下调至5.5万韩元。iM证券14日以TWICE进入续约期、Stray Kids成员入伍等为由，将目标股价从8万韩元下调至6万韩元。
对于位居第二的现代汽车，三星证券7日表示，考虑到本土销量低迷，以及对混合动力汽车日益不利的税制和环保监管，决定调整盈利预测，并将目标股价从70万韩元下调至65万韩元。DB证券于上月27日表示，反映近期整体市场估值倍数下滑及估值调整，将目标股价从90万韩元降至70万韩元。
对于位居第三的Classys，元大证券18日称，其第二季度业绩低于市场预期，将目标股价从7.4万韩元下调至5万韩元。DB证券13日表示，在韩国国内销售持续低迷的情况下，正需要通过当地法人实体（巴西、日本）实现出口增长，以及进军中国等新地区的动力，因此将目标股价从6.8万韩元下调至5.4万韩元。
对于HYBE，BNK投资证券于上月31日考虑到业绩对特定艺人的依赖导致见顶的担忧，以及与公司治理相关的声誉风险，将目标股价从46万韩元下调至30万韩元。三星证券于上月29日以市场波动扩大、盈利能力担忧，以及顶级艺人贡献度上升导致对利润预测作出保守调整为由，将目标股价从30万韩元降至25.5万韩元。
作为“半导体双巨头”的三星电子和SK海力士，目标股价下调报告分别为6份和9份。对于三星电子，Kiwoom证券10日反映业绩预测调整及市场利率变动，将目标股价从39万韩元下调至35万韩元。新韩投资证券于上月31日将目标股价从50万韩元下调至45万韩元。新韩投资证券研究员Kim Hyeongtae解释称：“为调整过大的股价偏离率，下调采用了D-RAM同业平均市净率倍数。”
对于SK海力士，Kiwoom证券10日反映通用型D-RAM价格下跌预期等业绩预测再调整及市场利率变动，将目标股价从250万韩元下调至210万韩元。韩华投资证券于上月30日将目标股价从430万韩元下调至315万韩元。韩华投资证券研究员Park Junyeong表示：“若企业业绩因特定因素大幅下调，应视为基本面恶化引发的调整，但目前完全看不到这种迹象。”不过，他同时称：“此次下调是为了反映近期整个市场股价的剧烈调整。”
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