数据中心赚钱环节各不同，散户也能投资……关键在投资方式差异[如何投资AIDC]

by Kim Dongpyo

Published 25 Aug.2026 07:51(KST)

Updated 25 Aug.2026 13:48(KST)

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从价值链相关个股到交易型开放式指数基金、房地产投资信托基金
建设、运营、收取租金，投资方式各不相同
正筹备向当地居民分配收益的“区域共生房地产投资信托基金”

随着人工智能（AI）热潮兴起，数据中心已成为核心投资资产，但普通个人投资者要直接投资数据中心本身并不容易。鉴于开发项目规模通常高达数千亿至数万亿韩元，直接入股项目实施方或开发商，或通过私募股权基金和基础设施基金参与，仍更接近机构投资者和高净值人士的投资领域。

但这并不意味着个人投资者完全没有参与渠道。从建设数据中心、供应电力到负责运营的上市企业，到相关交易型开放式指数基金（ETF）和房地产投资信托基金（REITs），可选投资标的正迅速增加。不过，各类产品的投资对象和盈利结构不同，投资者有必要比较不同投资方式之间的差异。

建设、供电、运营……同为数据中心，赚钱环节各不相同

个人投资者最容易接触的方式，是投资在股市上市的相关企业。数据中心从开发到投入运营，建设企业、电力设备企业和运营商会在不同阶段实现营收，因此购买哪类企业股票，投资属性也会有所不同。

GS建设今年以来股价大幅上涨。包括子公司在内，该公司拥有韩国建设企业中最多的数据中心竣工项目业绩，因此被视为代表性的数据中心建设受益股。随着数据中心新开发项目增加，公司可获得设计及施工订单，并在工程推进期间确认营收和利润。

在电力基础设施领域，LS ELECTRIC具有代表性；在运营领域，KT、LG U+等则较具代表性。LS ELECTRIC供应数据中心所需的变压器、配电设备等。这种方式并非投资数据中心的租赁收益，而是投资建设和资本支出周期。除数据中心外，美国电网投资、老旧电力设备更换等整个电力设备行业景气向好，也助推了其股价上涨。

KT通过KT Cloud直接运营数据中心。在中心竣工后，KT向企业及云服务商等提供服务器空间、电力、网络和云服务，从而持续获得营收。KT提出目标：未来5年确保1吉瓦人工智能数据中心容量，并在2031年实现相关营收4.4万亿韩元。相较于新建项目订单，这更侧重于投资数据中心利用率、客户拓展和长期运营营收增长。

问题在于，购买这些股票并不等于只投资数据中心业务。KT股价同时反映通信主业、股东回报及集团旗下公司业绩，GS建设也受到住宅、核电等其他业务的影响。即使数据中心行业增长，若个别企业的其他业务表现低迷，股票回报率也可能不同。

从个股到ETF、REITs……散户选择更加多元

若想降低对个别股票的依赖，并对数据中心整个生态系统进行分散投资，可以利用ETF。

本月初上市的“Mighty AI数据中心价值链”ETF，将数据中心产业划分为设计与建筑、半导体与存储、网络、能源与发电、电力与冷却空调、运营、服务等7个领域进行投资。该产品并非从建设商或运营商中选择一家，而是打包买入数据中心建设和运营全流程中的相关企业。海外市场也已有相关ETF交易。美国Global X Data Center & Digital Infrastructure ETF（DTCR）便是今年以来上涨超过30%的代表性产品之一。

若将投资对象进一步聚焦，便可以选择REITs。这并非投资建设或运营数据中心的公司，而是投资持有、运营数据中心建筑本身并收取租金的“房东”。在美国，Digital Realty（DLR）和Equinix等以数据中心为核心资产进行持有和运营的REITs已上市。韩国投资者可通过“RISE全球数据中心REITs”等ETF，投资海外数据中心REITs。

从数据中心概念股到ETF、REITs，投资选择虽已扩大，但个人投资者能够直接分享韩国特定数据中心开发、租赁及运营收益的公开募资投资渠道仍然有限。项目型REITs因此受到关注，成为填补这一空白的潜在选择。

“自家社区数据中心”收益也可共享……地区共生REITs受关注

项目型REITs是一种开发型REITs，可从开发阶段开始募集资金建设房地产，并在竣工后继续持有和运营。与侧重于开发后出售资产、完成清算的传统项目融资投资公司不同，项目型REITs可长期持有资产，并将由此产生的租赁收益分配给投资者。

韩国国土交通部上月预告立法，将修订《房地产投资公司法》施行令，以激活项目型REITs并扩大投资标的。修订案明确规定：若REITs持有运营数据中心公司的股份，该等持股可被视为REITs持有的房地产。

此外，结合当地居民投资参与的“地区共生”模式也受到讨论。现行《房地产投资公司法》规定，若被认定为地区发展等公共利益所必需，可单独赋予特定地区居民认购REITs的资格。该模式向因大量使用电力和水资源、噪声等问题而反对建设数据中心的居民提供投资机会，并通过分红与其共享未来运营收益。

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Hwawoo另类投资团队合伙人律师Sagong Dae表示：“地区共生REITs等模式一方面可向当地居民提供补偿，减少冲突隐患；另一方面也能为普通个人投资者开辟投资此前较难接触的AI基础设施的新渠道。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。