[早安股市]关注美国货币政策与利率，韩国综指再度冲击7000点

by Kim Daehyun

Published 24 Aug.2026 08:25(KST)

Powell杰克逊霍尔演讲、个人消费支出数据待公布
Nvidia业绩、三星电子资金供求等受关注

本周韩国综指预计将在关注国内外主要宏观经济事件，以及Nvidia和三星电子资金供求变化的同时，再度尝试迈入7000点关口。

24日，Kiwoom证券表示：“本周美国将公布7月个人消费支出数据，联邦储备系统主席Kevin Warsh将在杰克逊霍尔年会上发表主题演讲；韩国则将迎来韩国银行金融货币委员会的基准利率决议等日程。”该机构预计本周韩国综指将在6500至7500点区间波动。

韩联社供图

影响力最大的事件是预计于本周后半段举行的杰克逊霍尔年会。由于就业和物价环境较7月联邦公开市场委员会会议时已发生变化，关键在于进一步收紧政策的必要性出现了多大改变。

Kiwoom证券研究员Han Jiyoung称：“本次杰克逊霍尔年会将在确认7月个人消费支出、第二季度国内生产总值（GDP）、Nvidia业绩之后举行。”他表示：“Warsh主席将如何把最新通胀及增长数据反映到货币政策中至关重要。”

他还表示：“事实上，9月联邦公开市场委员会维持利率不变的可能性已经上升。”他指出：“相比9月联邦公开市场委员会政策路径的线索，更重要的是Warsh主席的发言中能否释放出缓和近期10年期、30年期国债收益率飙升的信号。”

在股市方面，Nvidia业绩被视为核心变量。Han Jiyoung称：“鉴于Nvidia业绩的特点，第二季度业绩能否超出预期仍将十分重要。”他指出：“在主力产品从Blackwell转向Rubin的过程中，数据中心需求能否保持稳健，以及毛利率能否维持在75%左右等盈利能力变化同样不容忽视。”

此次Nvidia业绩中，循环融资问题也成为新出现的关注焦点。Han Jiyoung强调：“近期Nvidia宣布计划构建规模达5000亿美元的人工智能（AI）基础设施融资平台后，市场引发争议，即图形处理器（GPU）需求是否并非来自最终实际需求，而是由循环融资人为制造。还应通过本次业绩，进一步确认GPU开工率、超大规模云服务商的人工智能业务收入及资本支出能否持续。”

在韩国市场内部，市场对三星电子股东回报的反应也是一项变量。三星电子于21日收盘后通过公告发布了大规模股东回报计划。

Han Jiyoung表示：“三星电子在盘后交易中回吐了常规交易时段的涨幅，市场对此出现多种解读，包括其股东回报力度弱于SK海力士，以及利好兑现后的抛售压力等。”他解释称：“当日开盘后，三星电子的资金供求波动性可能加大，但从中期视角看，有必要关注其将利润增长带来的现金流转化为股东价值的结构得到强化这一点。”

他补充称：“在龙头股大规模股东回报构成下行安全垫的情况下，市场预计将通过杰克逊霍尔年会、个人消费支出数据及Nvidia业绩等，确认长期利率不确定性和人工智能投资争议这两项上行制约因素能否得到缓解。”

另一方面，23日（当地时间），美国纽约股市受中东紧张局势升级导致国际油价大涨，以及大型科技企业人工智能投资负担加重的双重影响，三大主要股指集体收跌。