明尼阿波利斯联储行长：“美国国债市场正常运行……长期利率由基本面决定”

美国联邦储备系统内代表性的鹰派人士、明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari评价称，尽管近期美国国债收益率大幅上升，债券市场仍在正常运行。这意味着长期利率上升尚未演变为足以限制美国联邦储备系统货币政策操作的市场动荡。

路透社、韩联社供图

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Kashkari行长23日（当地时间）在哥伦比亚广播公司节目《面对国家》上表示：“所有迹象都表明，美国国债市场正在正常运行。市场存在交易，也具备流动性。”

他接着称：“这使我们能够将重点放在联邦基金利率这一让通胀再次回落的主要政策工具上。我认为，我们仍有空间采取实现国会赋予目标所需的措施。”

这意味着，尽管近期美国国债收益率急剧攀升，但金融市场本身并未出现功能失灵。上周，美国国债收益率总体走高。作为基准的10年期美国国债收益率于21日收于4.73%，30年期收益率也停留在接近2007年以来最高水平的位置。

Kashkari行长评价称，当前利率虽较近几年处于较高水平，但从长期历史来看并不异常。他解释道：“21世纪初，10年期和30年期收益率与当前水平相近；而在20世纪90年代，利率明显高于现在。”

他尤其强调，近期长期利率上升不能仅用通胀或美国联邦储备系统的货币政策来解释。Kashkari行长表示：“许多因素都会影响国债收益率。通胀及通胀预期是其中之一，这属于美国联邦储备系统的职责；但人工智能投资、政府借贷和经济增长等诸多其他因素也会产生影响。”

他还表示，从长期来看，“国债发行、投资、经济增长和生产率等基本面，不仅决定美国，也决定全球各国政府债券的收益率”。

对于近期美国财政部长Scott Bessent通过扩大长期国债回购等方式介入债券市场一事，他明确划清了界限。

Kashkari行长称：“国债市场的管理应交由财政部长负责。这是财政部的工作，而美国联邦储备系统的职责是负责通胀层面的问题。”

不过，他也认为，没有必要将近期国债收益率上升完全视为负面现象。他指出，股市过去几年持续走强，反映了市场对人工智能将提高生产率的预期；“更乐观的解读是，债券市场正在跟上股市，并开始反映更高的增长路径。”

他接着表示：“如果全球经济的生产率和增长率进一步提高，那么全球利率上升也是可以预期的。”不过他补充称：“我并不是说这一观点就是正确的。目前尚难判断究竟哪些因素发挥了更大作用。”

在7月联邦公开市场委员会会议上，曾反对维持基准利率不变、主张加息0.25个百分点的Kashkari行长，当天再次表露出对通胀的警惕。但对于是否会在9月会议上再次主张加息，他暂未作出判断。

他表示：“在下一次联邦公开市场委员会会议前，还将有更多数据公布，因此我不希望提前作出判断。”不过他称：“目前，我无法确信通胀将在短期内降至目标水平。”

他尤其指出，与伊朗的战争已成为新的物价上涨因素。Kashkari行长解释称：“与伊朗的冲突如今是推动通胀的重要因素。能源影响美国经济的所有领域，因此冲突和混乱持续得越久，对美国经济和通胀的影响就越大。”

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他表示：“过去5年间，我们一直说通胀将在未来1至2年内回归目标，但这一时间点不断后移。最终，在某个时点我们将不得不采取更多措施。”他接着补充称：“我尚无法确信是否已到达那个时点，因此需要观察更多数据。”

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