[1分钟金融谈]基准利率上调一个月，为何只有浮动利率房贷上涨

韩国银行将基准利率上调至2.75%后的一个月内，浮动利率住房抵押贷款利率上升，而固定利率住房抵押贷款利率反而下降。作为指标利率的资金成本指数利率与银行债利率走势背离，对此有观点指出，由于银行自行调整利率，民众对利率变动的实际感受有限。

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据金融业界22日消息，截至8月19日，五大银行（KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行、NH农协银行）的浮动利率住房抵押贷款利率为4.11%至6.46%。在基准利率上调前的7月15日，该利率为4.02%至6.37%，上下限均有所上升。按银行来看，KB国民银行和友利银行分别上涨0.36个百分点和0.3个百分点，涨幅较大；新韩银行则小幅下降0.01个百分点。

相反，固定利率住房抵押贷款的利率区间在基准利率上调后反而从4.74%至7.41%降至4.73%至7.16%。按银行来看，友利银行下降0.14个百分点，KB国民银行、新韩银行和韩亚银行也分别下降0.01至0.03个百分点。NH农协银行亦将利率上限从7.41%下调0.29个百分点至7.16%。

这主要受作为各自指标利率的资金成本指数和银行债利率呈现相反走势影响。作为浮动利率住房抵押贷款指标利率的资金成本指数，从7月15日的2.9%升至3.05%，并于8月18日进一步升至3.18%，期间累计上涨0.28个百分点。相反，作为固定利率住房抵押贷款指标利率的5年期金融债利率，在基准利率上调前约为4.4%，上调后一度升至4.5%，本月又回落至4.2%至4.3%左右。与一个月前相比，约下降0.04至0.09个百分点。

一名金融业界人士称：“通常上调基准利率会带动市场利率上升，但此次加息早已在预期之中，市场已提前消化部分影响。尽管基准利率上升，金融债利率却因市场认为已处高位而出现调整。”实际上，基准利率与银行债利率之间的利差约为1.5个百分点，市场甚至认为，已提前反映了基准利率未来四次上调的影响。

相反，资金成本指数自5月以来已连续4个月上升。这是由于长期居高不下的银行债利率叠加基准利率上调，银行纷纷上调存款利率所致。

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不过，银行在计算贷款利率的过程中会调整上调或下调幅度，因此借款人对加息的感受更为明显，而对降息的感受则较为有限。以KB国民银行为例，该行于7月底出于家庭贷款总量管理考虑，将浮动利率住房抵押贷款加点利率上调0.053至0.06个百分点。这很可能使借款人实际感受到的利率负担更重。一名金融业界人士称：“即使并非出于总量管理考虑，最终贷款利率也会持续根据融资成本、风险等因素进行调整。各银行的指标利率计算标准不同，也可能产生影响。”

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