Warsh削弱美国联邦储备委员会影响力，重视市场定价
Bessent扩大长期国债回购，积极应对
美国国家债务达40万亿美元……长期利率负担持续
美国长期国债收益率急升之际，有分析指出，美国联邦储备委员会与财政部在应对国债市场方面采取了相反行动。美国联邦储备委员会主席Kevin Warsh重视市场的定价功能，试图减少干预；而财政部长Scott Bessent则通过扩大国债回购，积极应对长期收益率上升。
据Axios当地时间20日报道，Warsh主席正寻求减少美国联邦储备委员会长期以来向金融市场提供的强烈政策信号及直接影响力，让市场根据经济指标和基本面决定利率。其意图是，美国联邦储备委员会不应过度主导市场，而应让投资者自行判断经济状况并形成价格。
相比之下，由Bessent部长领导的财政部近期更积极地应对长期美国国债收益率飙升。美国财政部决定，将面向10至20年期及20至30年期国债的流动性支持回购规模，从此前每次最高20亿美元扩大至每次至少40亿美元。
此举出台前，美国30年期国债收益率已飙升至2007年以来最高水平。财政部前一天宣布扩大回购后，长期国债收益率一度大幅下跌，但仅过一天便再度上升，稳定市场的效果未能持久。Bessent部长在接受CNBC采访时表示，如有必要，每次回购规模还可能增至40亿美元以上。
Axios评价称，财政部这一动向与Warsh主席推动的“市场中心”路径形成对比。在Warsh主席试图削弱美国联邦储备委员会对金融市场影响力的情况下，财政部却积极介入市场，使政府对市场利率的影响力反而扩大。
尤其是Trump政府将高借贷成本视为核心经济议题，财政部的干预可能持续。长期国债收益率上升，不仅会加重美国政府的国债利息负担，也会提高住房抵押贷款、企业贷款等私营部门的融资成本。
不过，也有观点指出，仅靠财政部回购难以持续压低长期收益率。美国巨额财政赤字、国债供应增加以及通胀担忧等推高长期收益率的结构性因素依然存在。
实际上，美国国家债务本周首次突破40万亿美元。若长期收益率维持高位，到期国债便须以更高利率再融资，政府利息负担将再度扩大，进而推高财政赤字并增加国债发行量，可能形成恶性循环。
Axios评价称，正当Warsh主席试图将定价权交还市场之时，财政部却直接介入市场，使美国联邦储备委员会与财政部围绕金融市场所承担的角色较以往更加复杂。
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