比日本企业更具吸引力的“方便面”概念股[周末理财]

随着韩国方便面企业的业绩主要受海外市场带动表现强劲，有观点认为应关注方便面相关股票。

DS投资证券研究员Jang Jihye近日在题为《K-方便面回归》的报告中作出上述表示。韩国方便面企业第二季度业绩显示，均符合或略高于市场预期。三养食品合并销售额为7703亿韩元，营业利润为1762亿韩元，符合市场预期的1773亿韩元。农心销售额和营业利润分别为9561亿韩元和593亿韩元，超过市场预期的513亿韩元。

这类优异业绩得益于海外业务。三养食品和农心的海外销售额分别为6548亿韩元和3286亿韩元，较去年同期增长47%和31%。Jang Jihye说明称：“两家公司在美国均主要依靠主流市场推动销售增长，在欧洲扩大覆盖范围，在中国则主要通过零食店实现增长。”

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在全球方便面需求保持稳健的背景下，韩国方便面的市场份额正在提升。去年全球即食方便面总需求量为1242亿份，复合年增长率为1.3%。其中，美国作为近年来韩国方便面企业的重点战略市场，是全球方便面销量第六大的国家。美国总需求量达52亿份，韩国方便面企业推动的高端方便面及炒面增长正引领市场扩张。事实上，相比美国市场排名靠前的日本方便面企业，韩国方便面企业的业绩增长更为突出。

方便面企业也正积极投资，以应对进一步增长的需求。在设备投资方面，三养食品正在中国扩建工厂，农心正在韩国绿山扩建工厂，Ottogi计划在龟尾新建出口工厂。同时，企业还在扩大各国市场覆盖范围，尤其已开始在南美和欧洲主要国家正式设立海外销售法人。

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Jang Jihye认为，三养食品和农心当前股价的吸引力较高。按2027年业绩计算，两家公司的市盈率分别为14倍和12倍。考虑到日本方便面企业Toyo Suisan和Nissin的市盈率分别达到15倍和17倍，且其海外销售额今年上半年仅增长约15%，两者的相对投资吸引力更高。他表示：“维持三养食品和农心190万韩元、55万韩元的目标股价，并将三养食品列为行业首选股。”

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