美元走弱叠加离岸空头押注、出口企业抛售美元
市场看跌汇率情绪增强
"短期内将停留在1300韩元区间"……也有预测称下半年最低将跌至1340韩元
中东战争、对美投资的不确定性则是上行变量
韩元兑美元汇率时隔11个月重返1300韩元区间。出口企业持续在市场上抛售美元，加之市场预期美国将在9月维持基准利率不变，以及对财政赤字的担忧叠加，美元迅速转弱，共同推动汇率下行。仅在两个月前，韩元兑美元汇率还曾飙升至逼近1600韩元的水平，但进入本月后，市场认为其已转入趋势性下跌。市场普遍预计，汇率短期内将在1300韩元后段至1400韩元初段区间波动，也有预测称其将在下半年跌至1340韩元。
20日，首尔中区韩亚银行交易室电子屏显示国内股市指数。当日韩国综指较前一交易日上涨209.17点，以6680.34点开盘。截至上午9时5分，韩元兑美元汇率报1389韩元，较前一日白天收盘价下跌8.7韩元。2026.8.20 记者Kang Jinhyeong
View original image20日，首尔外汇市场韩元兑美元汇率截至上午10时为1393.3韩元，继前一日后连续两个交易日低于1400韩元。
前一日，韩元兑美元汇率时隔11个月首次在1300韩元区间结束日间交易。截至下午3时30分的日间收盘价为1397.7韩元，较前一交易日下跌14.1韩元。按日间收盘价计算，这是自2025年9月29日的1398.8韩元以来首次进入1300韩元区间，也是自同年9月24日的1397.5韩元以来的最低水平。夜盘中，汇率一度跌至1385.2韩元。美国财政部宣布，将10至30年期长期国债的回购规模从原先最高20亿美元扩大至最低40亿美元，进一步加剧了美元走弱。
受中东战争等影响，韩元兑美元汇率自今年5月中旬首次突破1500韩元后，于上月2日日间收盘时升至1555.8韩元，但本月以来趋势性下跌态势愈发明显。截至19日，8月韩元兑美元汇率平均值为1418.6韩元。韩亚银行首席研究员Seo Jeonghun表示：“短期下行趋稳，是出口企业持续推出美元卖盘的供求因素、韩美利差可能进一步收窄的预期，以及市场对韩国经济增速的积极展望共同压低汇率的结果。此外，SK海力士发行美国存托凭证所筹资金流入韩国，也成为汇率下跌的触发因素。”
市场认为，原本已呈下行稳定态势的韩元兑美元汇率降至1300韩元区间，是在上述动向基础上再度叠加美元走弱所致。近期公布的美国零售销售、消费者价格指数和生产者价格指数均低于市场预期，市场对于美国9月加息的预期有所减弱。与此同时，受美国财政赤字担忧影响，国债收益率上升，美元弱势进一步加深。衡量美元兑6种主要货币价值的美元指数跌至98.833。
离岸投资者也大举押注韩元兑美元汇率下跌，令跌势更加明显。友利银行研究员Min Gyeongwon表示：“以前一日为例，几家特定外资机构较大力度建立美元空头仓位，汇率似乎因此被直接压低。在测试1300韩元关口是否会被跌破的过程中，因认为该关口可能失守，进一步加大了空头仓位。”
市场预计，韩元兑美元汇率将延续下行稳定趋势，并存在进一步下跌的可能。新韩银行研究员Baek Seokhyeon表示：“美国总统Donald Trump虽扬言将宣布对伊朗实施强力经济制裁，但若实际影响不足，或无法扭转韩元兑美元汇率的下跌趋势。考虑到短期市场惯性，汇率重心暂时可能仍偏向下行。”韩国投资证券研究员Mun Daeun也预计：“既然已跌破1400韩元，短期内下跌动能将持续。”
出口企业的美元抛售势头预计将在下半年延续，也构成下行压力。企业仍有大规模韩国国内设备投资计划、企业所得税预缴及股东回报等明确的实际换汇需求。市场还预计，若韩国银行本月进一步上调基准利率，韩美利差收窄将推动韩元兑美元汇率继续下跌。Seo Jeonghun表示：“预计短期内汇率仍将在1300韩元后段和1400韩元初段之间波动，但根据本月基准利率决议，短期内或可跌破1380韩元。”
也有预测认为，汇率将在下半年最低跌至1340韩元。Mun Daeun将下半年韩元兑美元平均汇率预测从1470韩元下调至1420韩元，并作出上述判断。他表示：“每当汇率走高，美元抛售便会集中出现，同时汇率对冲比例提高，当前已形成明显的汇率下跌拐点。越接近上方区间，美元卖盘需求带来的下跌力量将越强。”
不过，中东战争风险、对美投资等外部环境的不确定性依然存在。Seo Jeonghun表示：“若美国长期国债收益率的高利率压力持续，全球整体金融环境将趋紧，韩元兑美元汇率的波动性也可能扩大。目前外部不确定性依然存在。”
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