美国联邦储备系统会议纪要：“若通胀未受控，需收紧政策”……加息论升温（综合）
3人反对维持利率不变……实际支持加息者更广泛
警惕高通胀固化与中东变量
人工智能投资也带来物价压力
劳动力市场总体稳定
美国联邦储备系统内部出现越来越多声音认为，若通胀迟迟未能放缓，就应进一步加息。上月联邦公开市场委员会会议上，实际投票支持加息的委员有3人，但会议纪要显示，“多位与会者”倾向于加息25个基点（1个基点=0.01个百分点），表明偏鹰派、即倾向货币紧缩的立场比正式投票结果所反映的更为广泛。随着高通胀持续，市场对其可能影响通胀预期以及工资和定价决策的担忧也在加剧。
据美国联邦储备系统19日（当地时间）公布的7月28日至29日联邦公开市场委员会会议纪要，许多与会者认为，若通胀未能回落，进一步收紧政策很可能是必要的。部分与会者评估称，当前金融条件可能尚不足以将通胀率拉回联邦储备系统2%的目标水平。
在7月会议上，多数与会者赞成将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%的现有区间，但多位与会者倾向于加息25个基点。他们认为，价格压力已广泛显现，为持续实现物价稳定和最大就业目标，联邦储备系统需要采取更紧缩的政策立场。
在实际投票中，包括联邦储备系统主席Kevin Warsh在内的9人赞成维持利率不变；克利夫兰联邦储备银行行长Beth Hammack、达拉斯联邦储备银行行长Lori Logan、明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari等3人则主张加息25个基点。
不过，会议纪要称“多位与会者”倾向于加息25个基点，暗示支持加息的声音比正式投票所显示的更广泛。《华尔街日报》分析称，部分没有投票权的联邦储备系统人士似乎也支持加息。
部分支持加息的与会者认为，尽早加息有助于避免未来不得不连续采取更激进、且对经济造成更大代价的紧缩措施。
高通胀固化风险加剧：中东不确定性与人工智能投资也成变量
联邦储备系统内部鹰派倾向增强的背景，是通胀迟迟难以得到控制。会议纪要显示，多数与会者预计，随着关税及此前能源价格上涨的影响减弱，今年剩余时间内通胀将放缓。但许多与会者指出，通胀可能比预期更顽固地维持在高位。
尤其是，与会者担忧，在通胀率连续多年高于联邦储备系统2%目标的情况下，若高通胀持续，不仅会影响通胀预期，还可能影响企业和劳动者的工资及定价决策。多轮供应冲击反复推迟通胀回归2%的时间点，也被视为加剧对通胀固化警惕的因素。
近期中东地区的军事紧张局势也加大了通胀前景的不确定性。许多与会者评估称，中东冲突再次升级，使通胀前景变得高度不明朗。若冲突长期化，供应链中断可能持续，并对物价形成额外上行压力。
联邦储备系统内部还认为，价格压力并不局限于关税或能源价格上涨等暂时性供应冲击。多位与会者评估称，过去一年中，商品和服务领域均出现广泛涨价。部分人士指出，即使剔除关税和能源价格的直接影响，潜在通胀仍处于较高水平。
人工智能投资扩大也成为新的通胀变量。部分与会者指出，数据中心所需的半导体和钢铁价格大幅上涨，智能手机、计算机设备、软件及电力等领域同样出现价格压力。还有部分人士评估称，人工智能投资正通过拉动总需求，已经形成广泛的价格上涨压力，或很快可能形成此类压力。不过，也有观点认为，采用人工智能带来的生产率提升，长期来看可能降低生产成本并抑制通胀。
劳动力市场仍然稳定：市场已部分计入进一步紧缩预期
另一方面，联邦储备系统与会者普遍认为劳动力市场仍较为稳定。他们认为，劳动力供需保持平衡，失业率也稳定在长期均衡水平附近。裁员、失业救济申请和招聘相关指标同样处于低位且相对稳定。不过，部分与会者将求职成功率偏低和长期失业率偏高视为劳动力市场走弱的信号。
金融市场也已部分提前计入联邦储备系统进一步紧缩的可能性。会议纪要显示，自6月联邦公开市场委员会会议以来，美国国债名义收益率上升25至30个基点；当时市场已完全计入截至9月加息25个基点，并计入到明年第一季度末再加息一次的预期。相比之下，纽约联邦储备银行的公开市场交易台市场预期调查显示，市场预期中位数为今年和明年联邦基金利率维持不变。
联邦储备系统与会者也评估称，近期金融条件趋紧，除反映美国经济强劲增长外，也部分反映了市场预期联邦储备系统将在不久后采取更紧缩的政策立场。
联邦储备系统未来的政策路径预计将取决于下次会议前公布的通胀等经济数据。与会者认为，下次会议前陆续公布的信息将有助于更清晰地判断通胀前景，并降低不确定性。下一次联邦公开市场委员会会议将于9月15日至16日举行。
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