[一键看个股]“业绩向好且新业务可期”GS目标股价上调

by Cho Seulkina

Published 20 Aug.2026 07:00(KST)

DB证券将GS的目标股价从12万韩元上调至15万韩元。该机构认为，GS第二季度营业利润大幅超过市场预期，未来新业务增长预期也较高。

DB证券20日通过题为《一切都会好起来》的GS企业分析报告表示：“公司已决定开展最具吸引力、能够利用现有资产组合的增长型投资，市场对其估值重估的期待也将提升。”该机构在上调目标股价的同时，维持“买入”评级。GS前一日收盘价为11.97万韩元。

此前公布的GS第二季度营业利润为1.7万亿韩元，显著高于市场一致预期的1.1万亿韩元。尤其是GS Caltex受益于炼油利润率改善，创下历史最佳业绩，带动整体业绩增长。GS Caltex第二季度营业利润为2.55万亿韩元，净利润为1.86万亿韩元，均创历史新高。随着炼油利润率提升，炼油业务盈利能力大幅增强。

预计GS Caltex第三季度仍将维持强劲业绩。DB证券研究员Han Seungjae分析称：“若假设第三季度迪拜原油均价为每桶79美元，预计GS Caltex存货评估损失规模约为1万亿韩元；但受炼油利润率走强推动，炼油业务营业利润仍将达到9500亿韩元，持续保持良好业绩。”他还表示，润滑油业务的强势表现也在延续，并预计GS Caltex第三季度整体营业利润将达1.38万亿韩元。

报告还指出，要缓解炼油产品供应不足，需实现霍尔木兹海峡恢复正常通行、中国全面放开原油出口许可并扩大内需等条件，但目前尚未显现明确进展。该机构预计，随着进入旺季及系统边际电价反弹，3家发电子公司的合计营业利润也将回升。

DB证券尤其认为，GS已到了将繁荣周期内获得的大规模现金流用于新业务投资的阶段。GS在投资2.7万亿韩元建设的混合原料裂解装置于2022年投产后，资本支出有所下降；与此同时，预计GS Caltex今年的盈利能力将提升至历史最高水平。