韩国生物医药，“研发战”仅上半年就备足1.3万亿韩元弹药
Ligachem、D&D Pharmatech、Olix等大规模融资
进入临床二、三期，开发成本负担加重
韩国新药研发生物企业正着手筹集大规模开发资金。随着先提升候选物价值后进行技术授权，或直接推进至商业化的战略日益普及，企业正加快提前筹集研发、临床、生产等所需资金。
阿视亚经济19日通过金融监督院电子公示系统，对2026年上半年为新药研发、临床及生产·商业化准备等筹集超过100亿韩元资金的9家主要上市生物科技企业的融资情况进行分析。结果显示，融资总额达1.2876万亿韩元。其中，Ligachem Bio融资5000亿韩元，规模最大；D&D Pharmatech为2265亿韩元、G2GBio为1500亿韩元、Olix为1108亿韩元、Inventage Lab为985亿韩元，依次位列其后。ImmunOncia、Cellbion、S-Biomedics及Genome & Company则分别筹集818亿韩元、500亿韩元、400亿韩元和300亿韩元。
从整个制药·生物行业来看，融资规模也在扩大。2026年上半年，有偿增资发行额约为1.4万亿韩元，同比增长66%。可转换债券、附认股权债券等夹层融资发行额为1.1965万亿韩元，同比增长76.4%。两种方式合计达2.6万亿韩元。
筹集开发资金规模最大的是Ligachem Bio。Ligachem于今年6月决定通过发行可转换优先股和可转换债券筹集5000亿韩元。这是国民成长基金首次直接投资上市生物企业。Ligachem虽已持有相当规模的现金，但为将核心抗体药物偶联物管线自主开发至临床二、三期，并确保下一代技术及筹备全球上市，额外筹集了长期资金。2026年上半年，其研发费用为1493亿韩元，超过2025年同期726亿韩元的两倍。
D&D Pharmatech于今年4月发行了规模为2265亿韩元的可转换债券，其中1173亿韩元将投入包括纤维化治疗剂“TLY012”在内的管线临床及研发。Olix将把规模为1108亿韩元的第三方定向增资资金用于RNA干扰新药研发。共同研究合作伙伴欧莱雅集团旗下风险投资公司BOLD也参与了此次增资。S-Biomedics计划筹集400亿韩元，用于帕金森病细胞治疗剂“TED-A9”在美国开展临床试验等后续研发。
G2GBio于今年2月通过可转换优先股和可转换债券筹集1500亿韩元。其中900亿韩元拟用作包括研发和临床在内的运营资金，600亿韩元拟用于建设第二座药品生产质量管理规范工厂。该公司正配合临床进展，不仅推进研发，也为商业化生产做准备。ImmunOncia、S-Biomedics等企业也正着手筹集后期开发所需资金。
新药开发阶段越往后，企业需要承担的成本也越高。若在早期阶段进行技术授权，后续开发费用及失败风险将由合作方承担；但若自主推进至后期临床，开发企业则须自行负担成本。不过，在开发阶段取得进展后再进行技术授权，或直接实现商业化，能够获得更高价值。
一名行业人士表示：“随着韩国生物科技企业的管线进入后期临床，所需资金的量级本身正在发生变化。能否筹集资金，将优质资产开发至目标阶段，正变得愈发重要。”
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