“加密货币吗？一天上下波动数万至数十万韩元”……受够了的散户转投ETF[实战理财]
波动性扩大之际，稳定现金流备受关注
股东回报扩大等推动派息资金增加
上调分配金或发放特别分配金
随着国内外股市波动性扩大，寻求稳定现金流的投资资金正流入派息型交易所交易基金（ETF）。尤其是受成分股企业扩大股东回报和调整投资组合带动，分配金额上调或发放特别分配金，进一步提升了派息型ETF的吸引力。
据ETF Check于19日发布的数据，近一个月内，KODEX 200目标周度备兑看涨期权ETF流入36.28亿韩元，KODEX 200主动备兑看涨期权ETF流入34.66亿韩元，TIGER美国纳斯达克100目标每日备兑看涨期权ETF流入27.45亿韩元，TIGER派息备兑看涨期权主动型ETF流入25.52亿韩元，TIGER美国派息道琼斯ETF流入20.25亿韩元等，月度派息型ETF获得资金净流入。
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资金流入派息股ETF的核心原因，在于企业扩大股东回报令可用于派息的资金增加。随着企业价值提升计划及股东回报政策加强，韩国主要金融股和高股息企业的派息率提高，使ETF发放的、具有股息性质的分配金水平本身也随之上升。
受此影响，近期资产管理公司正上调分配金或发放特别分配金。未来资产管理自本月起，将TIGER韩国派息道琼斯ETF的每月每股分配金从58韩元上调至61韩元。TIGER韩国派息道琼斯ETF是一款将美国代表性股息成长ETF“SCHD”的相同投资理念应用于韩国股市的产品。该产品以标普道琼斯的Dow Jones Korea Dividend 30 Index为基准指数，精细评估股息收益率、股息增长率、净资产收益率、现金流负债比率等指标，筛选财务稳健性优异的30只韩国上市公司股票进行投资。
此外，未来资产管理旗下月末分配产品TIGER银行高股息Plus TOP10 ETF，受益于银行股扩大股东回报，曾于7月将每股分配金从87韩元上调至100韩元。
韩华资产管理将PLUS高股息股ETF的7月月度分配金定为每股103韩元，较前一个月的86韩元上调19.8%。
韩国投资信托管理正在向ACE美国500每日目标备兑看涨期权（合成）、ACE美国大型科技七巨头每日目标备兑看涨期权（合成）、ACE美国半导体每日目标备兑看涨期权（合成）等3只产品发放特别分配金。这些产品自上市以来每月一直维持约1%出头至1%中段的月度分配率，但在今年6月调整分配政策后，开始适用2%至3%的月度分配率。新分配政策旨在积极向投资者返还自上市以来积累的可分配资金；韩国投资信托管理计划在累计资金全部耗尽前，按每月最高约3%的较高分配率发放分配金。
三星主动资产管理旗下KoAct股息成长主动型ETF，在7月分配中，除原有约0.5%的月度分配率外，额外增加1%的特别分配，合计发放每股290韩元、约1.5%的分配金。KoAct股息成长主动型ETF发掘并投资于在未来盈利增长的同时，通过扩大派息、回购及注销库存股等方式积极实施股东回报政策的企业。
某资产管理公司相关人士表示：“主要企业加强股东回报的意愿，使派息型ETF的基础资金更加充裕。在区间震荡或高波动行情中，通过分配金确保现金流，能够提升投资组合的防御能力。”
不过，投资者应警惕仅因高分配率或一次性特别分配金而进行投资。一次性的特别分配金难以保证可持续性，部分高分配率期权卖出型，即备兑看涨期权产品，在下跌行情中还可能出现伴随ETF净资产价值（NAV）及本金受损的“蚕食本金式”分配。专家提醒，投资者不应仅关注表面分配率数值，还应综合审视标的资产的股价走势、股息能否持续增长以及按总回报计算的业绩表现后再作出投资决定。
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