距清算交易超300天……“退市危机”科斯达克企业仍靠诉讼拖延时间
Syswork临时处分申请323天后被驳回
延迟退市企业达21家……审理期远超202天
旨在改善科斯达克市场的“多产多死”政策虽在推进，但面临退市危机企业不断提起诉讼，导致退市速度仍较缓慢。要求扩大专门合议庭、加快退市进程的呼声持续出现。
据金融监督院电子公示系统资料显示，科斯达克上市公司Siswoek自本月13日起进入因退市而进行的整理交易阶段。距离韩国交易所科斯达克市场本部公告启动退市整理交易，已过去近一年。韩国交易所曾于2025年9月23日发布启动整理交易的通知。
之所以耗时如此之久，是因为该公司针对退市决定提起了停止效力临时处分申请诉讼。韩国交易所于2025年9月19日公告启动因退市而进行的整理交易后，Siswoek随即于3天后的9月22日向首尔南部地方法院提交了停止退市决定效力的临时处分申请书。直至本月10日，即申请提交323天后，法院才作出驳回决定，韩国交易所由此得以重启退市程序。不过，Siswoek方面已就临时处分结果提出抗告。
资料显示，截至本月13日，过去一年中，针对韩国交易所退市决定申请停止效力临时处分、因而延后退市的企业，包括Siswoek在内共有21家。其中，超过金融委员会公布的退市临时处分诉讼平均裁决耗时202天（以2024年为准）的企业有11家，约占半数。
停止退市效力的临时处分申请，正被面临退市危机的企业用作拖延退市时间的手段。近5年（2021年至2025年）的85起退市临时处分诉讼中，获法院支持的仅有2起。金融委员会于2026年2月发布旨在迅速、严格清退不良企业的退市改革方案，并指定首尔南部地方法院第51民事庭专门审理退市临时处分案件。
问题在于，这类临时处分申请在企业并无特别应对方案的情况下，仅仅束缚了股东。一名投资于申请退市临时处分企业的股东在社区发文称：“不要只是一味拖延，倒不如直接退市”，“法律既然如此，受苦至极的只有投资者。”另一名股东也愤懑表示：“虽然我是股东，但这类股票的答案就是清退，希望今后再也不要上市。”
Dongguk大学经营学系教授Lee Junseo表示：“这大致可分为两种情况：一种是为了从根源上规避遭中小股东起诉的责任；另一种则是企业本身确实没有问题，但因暂时性问题被出具拒绝表示意见的审计意见，因而需要争取时间进行说明。”他指出：“归根结底，这是宪法保障的权利，因此在法律框架内，解决办法只能是增设专门合议庭，加快案件处理速度。”
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