“就业疲软是好消息”失业人数增加，美国股市为何仍刷新历史高点[周末理财]

尽管美国就业形势恶化，但有分析认为无需过度担忧。这是因为就业数据走弱令加息担忧消退，利率负担随之缓解。

View original image

据IBK投资证券统计，自2000年以来，在非农就业报告发布当日，标准普尔500指数跌幅超过2%的情况共有19次。其中，就业疲软成为股市下跌主要原因的情况最多，共10次；就业强劲刺激紧缩担忧而导致下跌的情况有5次；受就业以外因素影响下跌的情况有4次。

不过，股市对此次就业疲软的反应有所不同。美国7月非农新增就业人数减少2.3万人，远低于市场预期的增加8万人。此外，5月和6月非农新增就业人数也分别被下调至6.3万人和2万人。尽管如此，标准普尔500指数于当地时间7日上涨0.62%，再次刷新历史新高。

市场将其解读为“糟糕的就业消息是好消息”。IBK投资证券研究员Kim Yesul表示：“当前就业放缓并非股市需要严重担忧的问题。在9月联邦公开市场委员会会议召开前，货币政策不确定性加剧，而7月就业数据疲软后，加息预期回落，利率负担得到缓解。非农就业报告发布后，芝加哥商品交易所联邦基金利率观察工具显示的9月基准利率上调概率，从55%降至44%。”

此外，7月供应管理协会制造业指数较上月上升2.3点，录得55.6，为2022年5月以来最高水平。Kim Yesul分析称：“供应管理协会制造业指数达到55.6，确认制造业景气扩张。从细项来看，新订单也有所改善，显示需求正在复苏。这也是难以将就业放缓视为经济衰退信号的原因。”

企业利润的稳健势头也在持续。标准普尔500指数未来12个月每股收益增长率保持快速上升趋势，科技股中这一趋势尤为明显。Kim Yesul表示：“2026年美国科技企业裁员规模为14万人，占全部裁员公告的30%；仅亚马逊、甲骨文、Meta和微软等主要超大规模企业的裁员人数就达到5万人。但同期IT板块的盈利预测修正比率超过50%，盈利前景反而正在改善。”

必读新闻

[现场报道]富人区20多岁女性蜂拥而至：“让我看起来更有光彩”……宛如将圣水、江南Olive Young门店原样搬来

• 只盯着“Samjeonnix”，原来“隐藏珍珠”在这里……业绩亮眼还扩大分红的实力企业[周末理财]
• “为什么抢我手机”……向阻止离家出走的母亲头部泼开水的“触法女儿”
• 管理2京韩元的“巨头”扫货韩国股票……散户尚不知晓的“一招”？[周末理财]
• 戴着手铐的初二学生对警察称“要不要连你父母也收拾？”……还拍视频上传

有分析认为，目前最应关注的变量是油价。过去就业疲软演变为滞胀担忧的阶段，主要都伴随着能源价格上涨。2008年6月6日，在5月非农就业人数连续5个月减少、失业率从5.0%升至5.5%的同时，油价也大幅上涨，标准普尔500指数较前一日下跌3.1%。2026年3月，美国与伊朗之间的地缘政治不确定性导致油价上涨与就业放缓叠加，对股市形成下行压力。Kim Yesul指出：“若美国与伊朗之间的谈判长期化，油价持续上涨，就业放缓与通胀可能同时出现，市场焦点或将转向对滞胀的担忧，需对此保持警惕。”

版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。