[一键看个股]“JC Chemical第二季度营业利润猛增189%……棕榈与生物燃料双双向好”

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JC Chemical得益于棕榈种植园与生物燃料业务协同增长，第二季度业绩大幅超预期。随着印度尼西亚强制掺混生物柴油，以及棕榈产量增加，市场预计其下半年业绩将继续改善。

独立研究机构ValueFinder于14日分析称，JC Chemical第二季度合并口径销售额为1428亿韩元，营业利润为115亿韩元。销售额同比增长54.9%，营业利润同比增长189%。

上半年累计销售额为2640亿韩元，同比增长54.8%；营业利润同比增长108%至130亿韩元。当期净利润为102亿韩元。仅上半年营业利润便已超过去年全年77亿韩元的营业利润。

分析认为，低价原料投入带来的成本率改善、以出口为主的产品结构变化，以及棕榈业务销售价格上涨等因素共同推动了业绩改善。

其中，棕榈种植园业务主导了业绩改善。上半年棕榈种植园业务销售额为497亿韩元，同比增长45%；营业利润增长86%至93亿韩元。营业利润率达18.7%，创历史最高水平。整体营业利润的72%由印度尼西亚子公司创造。

受中东局势推动油价上涨影响，作为棕榈油原料的粗棕榈油价格上升；同时，东加里曼丹农场的油棕树进入产量高峰期，销售量也随之增加。

印度尼西亚政府自今年7月起实施B50政策，要求生物柴油中掺混50%的棕榈油基燃料，这也构成额外利好。随着生物柴油掺混比例提高，预计作为原料的粗棕榈油需求将增加。

生物燃料业务同样呈现增长势头。作为可持续航空燃料原料的预处理废食用油销量约为3.5万吨，同比增长逾一倍。生物柴油出口量约增长5倍，船用生物燃料销量约增长4倍。

蔚山新港的预处理废食用油设施年处理能力已从6万吨扩大至12万吨，扩建效应自第二季度起开始体现。目前开工率约为70%。

温山工厂的低价原料预处理设施也正在建设中，投入金额为196亿韩元，机械竣工时间已提前至2027年初。今年7月，公司还与住友商事签署业务合作协议，计划在原料采购、产品销售、海外项目和新增投资四个领域开展合作，为扩大全球业务奠定基础。

ValueFinder研究员Jeon Woobin评价称：“JC Chemical是韩国生物燃料企业中唯一一家完成从原料农场到最终燃料生产全产业链垂直整合的企业，现已进入售价与销量同步上升的阶段。”

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他接着表示：“受印度尼西亚强制实施B50政策带动，粗棕榈油需求将增加；可持续航空燃料和可再生柴油价值链的先发优势也将延续至下半年。预计棕榈与生物燃料两项业务将持续实现协同增长。”

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