“三星电子SK海力士”暴跌时仍表现稳健……“过山车韩国综指”下债券混合ETF密集推出

高波动市场持续一个多月，半导体等个股与债券各占50%的“债券混合50交易型开放式指数基金（ETF）”掀起发行热潮。今年年初，类似以三星电子和SK海力士为标的的产品曾集中推出；而此次各家公司则着力实现产品差异化。

据金融投资行业8月14日消息，未来资产管理计划新上市“TIGER 三星电子SK海力士美国国债混合50”ETF。该产品的特点是分别持有25%的三星电子和SK海力士，其余50%配置“美国短期国债”。现有的三星电子、SK海力士债券混合50产品，大多在债券部分配置短期韩国国债。除韩国半导体龙头股外，该产品还纳入美国短期国债，预计不仅可分散股票和债券两类资产，还可实现韩元和美元的货币资产分散配置。与韩国国债相比，美国国债可获得更高利息收益，也被视为其优势。

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韩国投资信托管理的“ACE 三星电子SK海力士Plus债券混合50”也正在筹备上市。由于证券申报书尚未生效，暂无法确认具体内容；但产品名称中加入“Plus”，预计将较同类ETF增加新的管理策略。

基础资产类别也呈现从三星电子、SK海力士向多元化发展的趋势。VI资产管理基于同类型基金的业绩，于8月11日推出“FOCUS 金融半导体控股债券混合50主动型”。该产品最多持有50%的金融、半导体和控股公司股票，剩余50%投资于3个3年期国债期货近月合约篮子。VI资产管理表示：“该产品并非集中投资于三星电子、SK海力士等特定个股，而是设计为分散投资于半导体、金融、控股公司等引领韩国股市的核心板块。通过主动管理，可根据市场环境灵活调整板块及个股配置比例，也是其差异化因素。”截至8月13日，前五大持仓为三星电子（9.39%）、SK海力士（8.16%）、斗山（3.27%）、三星电机（2.41%）和HD现代（2.40%）等。

市场还推出了将SK海力士与美国企业SanDisk组合的产品。韩华资产管理于8月4日推出“PLUS SK海力士SanDisk债券混合50”。该产品以两家存储芯片“纯玩家”为两大核心持仓，使非存储业务的业绩不会稀释存储业务表现，并让存储芯片行业景气改善及业绩能够充分反映在股价上。债券部分的50%则配置9只韩国国债。

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自今年2月KB资产管理推出“RISE 三星电子SK海力士债券混合50”以来，约10只债券混合50 ETF陆续上市并受到追捧。与直接投资个股相比，这类产品能够分散风险，且可在养老金账户中不受风险资产额度限制，按100%比例配置。实际上，韩国综指升至9300点附近并触及高位后，债券混合50 ETF的跌幅小于个股。韩国交易所数据显示，6月19日至本月12日，三星电子下跌29.52%，SK海力士下跌43.99%，而“RISE 三星电子SK海力士债券混合50”仅下跌18.85%。

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