若担心全押三星电子和SK海力士，这正合适……“过山车韩国综指”下债券混合ETF接连推出

高波动行情持续一个多月，半导体等个股与债券各占50%的“债券混合50交易型开放式指数基金（ETF）”掀起发行热潮。今年年初，围绕三星电子和SK海力士的类似产品曾密集推出；而此次各家公司则致力于实现产品差异化。

据金融投资业界8月14日消息，未来资产资产管理公司计划新上市“TIGER三星电子SK海力士美国国债混合50”交易型开放式指数基金。该产品分别配置25%的三星电子和SK海力士股票，其余50%配置美国短期国债。现有的三星电子、SK海力士债券混合50产品，大多将债券部分纳入短期韩国国债。除韩国半导体龙头股外，产品还配置美国短期国债，预计可实现股票与债券之间的资产类别分散，以及韩元和美元之间的货币资产分散。与韩国国债相比，美国国债可获得更高利息收益，也是其优势之一。

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韩国投资信托管理公司旗下“ACE三星电子SK海力士Plus债券混合50”也正在筹备上市。由于证券申报书尚未生效，暂无法确认具体内容，但产品名称中加入“Plus”，预计将较同类交易型开放式指数基金增添新的投资管理策略。

基础资产类别也呈现从三星电子、SK海力士向多元化发展的趋势。VI资产管理公司基于同类基金的业绩，于8月11日推出“FOCUS金融半导体控股债券混合50主动型”。该产品最多配置50%的金融、半导体及控股公司股票，其余50%投资于3只3年期国债期货近月合约篮子。VI资产管理公司表示：“该产品并非集中投资于三星电子、SK海力士等特定个股，而是设计为分散投资于半导体、金融、控股公司等引领韩国股市的核心板块。通过主动管理，根据市场环境灵活调整板块与个股的配置比例，也是其差异化要素。”截至8月13日，其前五大持仓为三星电子（9.39%）、SK海力士（8.16%）、斗山（3.27%）、三星电机（2.41%）及HD现代（2.40%）等。

市场还推出了将SK海力士与美国企业闪迪结合的产品。韩华资产管理公司于8月4日推出“PLUS SK海力士闪迪债券混合50”。该产品以两家存储芯片纯业务公司为核心，因此非存储业务的业绩不会稀释存储业务表现，存储芯片行业景气改善及业绩能够充分反映在股价上。债券部分占50%，配置9只韩国国债。

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自KB资产管理公司于今年2月推出“RISE三星电子SK海力士债券混合50”后，约10只债券混合50交易型开放式指数基金陆续上市并受到市场欢迎。这类产品较直接投资个股能够分散风险，且可在养老金账户中不受风险资产额度限制而100%配置。实际上，韩国综指升至9300点附近并触顶后，债券混合50交易型开放式指数基金的跌幅小于相关个股。据韩国交易所统计，6月19日至8月12日，三星电子和SK海力士分别下跌29.52%和43.99%，而“RISE三星电子SK海力士债券混合50”仅下跌18.85%。

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