i-Scream Edu市值不达标、沦为仙股“双重利空”……教育中小企业陷“退市恐慌”

包括i-Scream Edu在内的教育行业上市公司亮起警报。自7月起维持上市标准收紧，退市忧虑加剧，加之教育市场增长前景黯淡，多重不利因素叠加。

韩国交易所14日表示，i-Scream Edu因触及股价低于1000韩元的所谓“便士股”条件，于13日新增被列入管理类股票的事由。

这是继本月4日因未达到“市值200亿韩元”这一收紧后的维持上市标准，成为首个被列入管理类股票的案例后，又一重利空。截至13日收盘，该公司股价为892韩元，市值为124亿韩元。韩国创业板企业被列入管理类股票后，若在90个交易日内，未能连续45个交易日恢复市值200亿韩元或股价1000韩元以上等各项标准，将触发退市事由。

i-Scream Edu去年虽营收下滑，但实现营业利润14亿韩元，成功扭亏为盈，今年第一季度录得营业利润9亿韩元。i-Scream Edu相关人士感叹称：“经过努力，公司去年终于扭亏为盈，但维持上市标准收紧后，令人感到无力。”

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韩国综合股价指数上市公司大教自6月中旬起股价跌破1000韩元，并于本月5日公告预告存在被列入管理类股票的风险。该公司此前于上月决定实施2比1面值合并，将股票面值由500韩元提高至1000韩元，但在合并生效前，是否列入管理类股票仍按原有股价判断，因此未能避开相关风险。此后股价虽重回1000韩元上方，但买盘集中于少数账户，公司被列为投资注意股票，短期供需波动明显。

不仅是这类儿童及青少年教育企业，成人教育企业同样难言高枕无忧。去年1月在韩国创业板上市的Day1Company此后股价持续下行，上月30日盘中一度跌至2390韩元。其市值也缩减至330亿韩元，已接近将从2027年起适用的维持上市标准，即300亿韩元。

Day1Company去年实现扭亏为盈并回馈股东，加之其作为教育合作伙伴参与的Upstage财团通过了自主人工智能基础模型项目第一轮评估，年初整体氛围尚可。但随着今年6月个人信息泄露事件与股价下跌叠加，市场消息称，公司内部对维持上市的担忧也随之加剧。

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业内还分析称，市场对教育产业增长潜力的疑虑正影响相关公司股价。儿童及青少年教育面临学龄人口减少这一结构性限制，成人教育也并无明显不同。经济合作与发展组织2025年调查显示，韩国与岗位相关的成人教育参与率在31个受调查国家中排名末位。随着人工智能普及，岗位再培训的必要性不断提升，但这一需求尚未充分转化为实际的教育参与和支出。

近期股市波动加剧，业绩改善未必立即带动企业价值上升，也构成压力。市场认同现行制度筛除经营不善企业的初衷，但也有观点指出，仍需完善制度，以避免正常经营且业绩改善的企业仅因股价和市值问题便面临退市风险。

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祥明大学经营学部教授Seo Jiyong表示：“要求企业在短期内恢复市值和股价标准的制度，对于业绩改善需要一定时间才能反映到股价上的企业而言，可能过于机械。”他还称，“这可能加大企业不去改善主业、而转向短期股价管理的动机。”

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