银行股：净资产收益率若超10%，将不止是高股息股[一键看产业]

by Lee Minwoo

Published 13 Aug.2026 07:00(KST)

Updated 13 Aug.2026 15:41(KST)

open/close

第二季度银行净利润创历史新高
净利息收入、非银行业务复苏、经营杠杆

韩联社供图

市场看待银行股的视角正在改变。此前，银行股在股市震荡时被视为能够抗跌的防御型股票，或接近于高股息股票。但如今有分析认为，除单纯的稳定性外，还应关注其结构性重估的可能性。

13日，三星证券在近期报告中分析称，银行股“稳定性是基本盘，如今应聚焦于结构性重估的可能性”。报告指出，在股市高波动环境下，银行股的稳定性已得到验证，未来的关键在于净资产收益率改善。

业绩表现充足。三星证券覆盖的银行中，KB金融、新韩金融控股、韩亚金融控股、IBK企业银行、BNK金融控股、iM金融控股、JB金融控股、Kakao银行、K-Bank等机构第二季度当期净利润达7.4万亿韩元，创下历史单季新高，较去年同期增长6.7%，较上一季度增长8.7%。其中，KB金融和新韩金融控股的利润分别同比增长14.6%和17.5%，显示出以大型金融集团为中心的业绩改善。

第二季度，9家银行的净利息收入较上一季度增加2910亿韩元，较去年同期增加1.18万亿韩元。贷款增长也较担忧情形更为稳定。第二季度银行贷款增长率环比为1.4%，同比为4.7%。市场认为，全年实现约5%增长的可能性正在上升。

尤其是推动贷款增长的是企业贷款，其中又以大型企业贷款为主。大型企业贷款仅从利率来看吸引力较低，但若考虑外汇交易等附带业务及较低的信贷损失成本，从风险加权资产收益率角度看，仍是合理选择。

三星证券判断，银行的净资产收益率有望超过10%。其首先指出，以利率、贷款增长和拨备为代表的银行业周期已开始改善。报告还强调，以证券公司为主的非银行业务盈利能力也在提升。此外，随着金融数字化发展，营收增长快于销售、一般及管理费用增长所带来的经营杠杆效应也值得期待。

股东回报同样是重估的重要支柱。随着银行业绩改善，分红能力增强，部分银行计划为获得股息所得单独计税优惠而将分红总额提高10%以上。KB金融、新韩金融控股、韩亚金融、iM金融自明年初起也可能进行免税分红。

不过，并非所有银行股都能以同样速度增长。中小型金融集团和互联网银行需要展现差异化的业绩改善，以及与之相适应的股东回报提升。

必读新闻

管理2京韩元的“巨头”扫货韩国股票……散户尚不知晓的“一招”？[周末理财]

三星证券研究中心金融·消费品团队负责人Kim Jaewoo表示：“即使在股市波动较高的情况下，银行股也已验证其稳定性，未来有望随着业绩增长获得重估。预计以非银行业务为中心改善净资产收益率、并提供差异化股东回报的KB金融将发挥主导作用；同时，也应关注股东回报率超过50%的新韩金融控股和韩亚金融的吸引力。”

한글 기사 보기

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。