今年西得克萨斯中质原油预测上调5美元至81美元
第四季度库存预测由累积转为净流出
国际油价高点正在后移。由于霍尔木兹海峡通航恢复延迟，来自中东的供应中断预计将持续长于此前预期。市场原本认为，原油供需将在第三季度后逐步恢复正常，但库存不仅未能累积，反而预计将持续下降至第四季度，油价或将进一步上涨。
13日，Sang Sangin证券在最新报告中分析称，今年第四季度油价可能走高。美国能源信息署也在8月《短期能源展望》中，将今年西得克萨斯中质原油的预测价格定为每桶81美元，较上月预测上调5美元。
油价走势对中东战局极为敏感。美国与伊朗签署谅解备忘录后，西得克萨斯中质原油价格于上月2日跌至每桶69美元。但在同月7日霍尔木兹海峡油轮遇袭后，市场氛围骤变，西得克萨斯中质原油于上月23日飙升至92美元。
关键在于产量受阻。美国能源信息署假设霍尔木兹海峡通航将受限至8月、并从9月起缓慢恢复，在此基础上大幅上调了对中东7国生产受阻规模的预测。第三季度的产量受阻预测从此前的每日543万桶上调至657万桶，第四季度则从每日144万桶大幅上调至420万桶。
实际运输量也大幅减少。第二季度通过霍尔木兹海峡的原油量仅为每日490万桶，较战前每日2160万桶的水平明显萎缩。
库存预测也发生变化。全球原油库存继第二季度每日净流出420万桶后，预计第三季度还将每日减少385万桶。更重要的变化出现在第四季度：7月预测为每日累积库存274万桶，但8月预测改为每日净流出63万桶，库存开始累积的时点被推迟。
![霍尔木兹海峡恢复延迟、库存告急……油价第四季度见顶[一键看市场]](http://www.asiae.co.kr/news/img_view.htm?img=2026081216244078635_1786519481.png)
原油需求预测实际上没有发生显著变化，改变的是供应。随着产量预测下调约每日106万桶，按全年计算的每日净流出规模也扩大至187万桶。因此，经济合作与发展组织商业库存预计将在今年年底降至24.8亿桶。库存减少时，油价不易下跌。商用原油库存低点也被推迟至年底，这意味着截至年底油价下行阻力可能增强。
Sang Sangin证券研究员Choi Yechan表示：“除霍尔木兹海峡外，作为沙特阿拉伯替代航线的曼德海峡也面临也门胡塞武装封锁威胁，不确定性较高，预测值发生变化的可能性很大。Sang Sangin证券认为，库存触及低点的第四季度将成为油价高点。”他补充称：“中期油价的库存预测变数较大，未来将取决于战局发展及原油生产是否受阻，波动性预计将加剧。”
版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。
