“低估已结束”……全球资金巨头押注韩国股市半导体
决定对三星电子和SK海力士进行新增投资的新加坡淡马锡，正布局英伟达、台积电、阿斯麦等人工智能半导体全产业链。全球最大主权财富基金之一的阿布扎比投资局于2026年6月访问韩国，据悉考察了包括投资韩国人工智能半导体企业在内的韩国资本市场整体投资战略，并与韩国资产管理公司进行了交流。在继2025年及2026年初直接参与韩国创业板首次公开募股交易后，该机构又启动了考察韩国股票投资的行动。隶属阿布扎比政府的另一家主权财富基金阿布扎比投资委员会则抢先一步，于2025年通过Quad资产管理和Petra资产管理等向韩国股市投资约3000亿韩元；挪威主权财富基金据悉也已将资金委托给Quad资产管理、VIP资产管理等韩国独立资产管理机构。
从淡马锡、阿布扎比投资局到耶鲁大学……全球资本大鳄寻觅韩国半导体
管理硅谷巨头资产的全球大型投资者也正向韩国股市注入资金。负责管理Meta首席执行官Mark Zuckerberg资产的家族办公室Iconiq Capital，于2025年通过Quad资产管理执行了规模达1000亿韩元的韩国股票投资。全球对冲基金Millennium Management也向Billionfold资产管理委托了3746亿韩元资金。2026年5月，美国耶鲁大学基金相关人士访问韩国，先后与VIP资产管理、Life资产管理、Align Partners等韩国资产管理公司会面，对韩国股市的投资热情持续升温。
海外大型投资者将目光投向韩国股市，据信是因为其认为人工智能价值链中的存储芯片板块被严重低估。根据韩华投资证券基于彭博预测数据的分析，2026年预计市盈率方面，日本铠侠为106.6倍、台湾台积电为24.4倍、美国美光为18.3倍；而三星电子和SK海力士则分别仅为6.3倍和8.6倍。与上述3家公司49.65倍的平均值相比，三星电子和SK海力士相当于分别折价82%至87%。
若仅看营业利润规模，三星电子和SK海力士反而领先。三星电子2026年第二季度营业利润约达89.4万亿韩元，SK海力士营业利润为60.5万亿韩元，创下单季历史新高。同一期间，台积电营业利润为7666亿新台币，约合35万亿韩元；铠侠为1.27万亿日元，约合11万亿韩元；美光则在2026财年第三季度，即2月底至5月底，实现333亿美元、约合51.4万亿韩元的营业利润。
三星电子和SK海力士股价较2025年低点截至2026年8月11日收盘分别上涨352%和885%，市场认为后续涨势仍将延续。一名投资银行业人士评价称：“仅凭市盈率就断定其被低估，仍需考虑资本支出负担和供应风险；但即便市场担忧人工智能投资已进入过热阶段，全球机构仍将人工智能视为最具前景的投资方向，这一点十分明确。”随着人工智能数据中心投资扩大，除高带宽存储器外，通用动态随机存取存储器和闪存的需求也在增长，市场还认为存储芯片企业的盈利结构正变得比过去更加稳定。
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连同扩大股东回报……有望消除“韩国折价”
政府政策正着力改善企业治理结构、扩大股东回报，这同样有利于韩国股市重估。市场预计，三星电子新增股东回报规模每年最低可达100万亿韩元级别，最高可达200万亿韩元。此前因相较于业绩和现金创造能力，在股东回报方面较为消极而受到评价的SK海力士，也于2026年8月7日决定每股普通股派发375韩元季度股息，并预告称：“将于第三季度内确定并公布旨在提升股东价值的额外股东回报方案。”
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