[一键看个股]“Neotis受益AI服务器，钻头议价能力提升……SoCAMM2再添利好”

by Jang Hyowon

Published 12 Aug.2026 09:05(KST)

汉阳证券分析称，Neotis正全面受益于人工智能（AI）服务器用印刷电路板（PCB）高规格化带来的钻头需求增长和价格上涨。此外，随着用于下一代存储模块SoCAMM2的铣刀销售额增加，预计该公司今年业绩将迈上新台阶。

汉阳证券研究员Lee Junseok在12日发布的报告中评价称：“随着AI服务器用PCB向高多层化、高规格化发展，PCB钻头供需趋紧，Neotis的受益效应正全面显现。”

PCB钻头是用于在PCB上钻微孔的工具。AI服务器用PCB的层数和加工难度均高于普通服务器或IT设备用PCB，因此钻头用量随之增加。尤其是随着高硬度覆铜板（CCL）的应用扩大，钻头磨损加快，更换周期也在缩短。

Lee Junseok说明称：“高多层化增加了每块PCB的加工次数，从而带动钻头用量增长；高硬度CCL应用的扩大则加速钻头磨损，提高更换频率。随着高耐久性高规格涂层钻头的采用范围扩大，销量增长和产品结构改善将同时出现。”

Neotis在韩国钻头市场占据约40%的份额，在铣刀市场的份额约为70%。该公司拥有三星电机、大德电子、Simmtech、Korea Circuit等主要PCB企业客户，因此AI服务器用PCB市场扩张所带来的利好有望直接反映在业绩中。

事实上，Neotis的微型钻头业务正在快速增长。微型钻头销售额从2024年的161亿韩元增至2025年的230亿韩元。今年第一季度录得81亿韩元，同比增长73%，超过原有主营业务，成为最大业务部门。

Lee Junseok诊断称：“AI PCB的升级正同时推动钻头用量增加及向高附加值产品转型，并已成为同时拉升Neotis价格和销量的结构性增长因素。”

他尤其关注到，本轮周期不仅是销量增长，更形成了能够提高产品价格的市场环境。据估算，钻头在高多层PCB制造成本中的占比约为7%。即使钻头价格上涨20%，对PCB整体制造成本的影响也仅约为1.4%。

另一方面，随着AI服务器用PCB向大型化、高多层化发展，加工难度不断提高。因此，对PCB企业而言，加工质量和良率稳定性正变得比工具价格更为重要。

Lee Junseok表示：“在AI服务器用PCB领域，加工质量和良率稳定性已成为比工具单价更重要的因素。即使价格上涨，对整体PCB制造成本的影响也有限，因此钻头企业的价格谈判能力有望提高。”

全球竞争对手的动向也印证了供应商占优的市场环境。日本Union Tool正在上调价格，台湾Topoint也通过扩大高端涂层钻头的占比来提升盈利能力。

预计Neotis还将获得用于SoCAMM2铣刀这一新的增长动力。SoCAMM是为提升AI服务器的内存性能和效率、采用高速高带宽存储器的下一代存储模块，对精密PCB加工技术提出了要求。

铣刀可根据PCB的材料、厚度等因素优化设计。Neotis在铣刀市场的份额高于钻头市场，因此有望受益于SoCAMM2市场的扩大。

Lee Junseok表示：“Neotis凭借长期行业经验，在铣刀领域积累了竞争力。预计SoCAMM2相关销售额将从下半年起逐步增长，并成为下半年增长的核心支柱。”

因此，预计Neotis从今年起业绩水平将提高一个台阶。汉阳证券预计，Neotis今年销售额将达961.6亿韩元，同比增长40.0%；营业利润预计为176.9亿韩元，同比增长127.4%。

Lee Junseok强调：“2026年将是微型钻头价格和销量同步改善、业绩水平迈上新台阶的一年。在供应不足推动售价上涨、高规格涂层钻头占比持续扩大的同时，产能扩张和SoCAMM2用铣刀也将增添新的增长支柱。”

市场认为，2027年增长势头可能进一步加快。这是因为今年推进的产能扩张效果将全面体现，SoCAMM2相关销售额也预计将开始实质性贡献业绩。

Lee Junseok预计：“2026年将成为Neotis盈利能力和企业价值同步获得重估的元年；2027年，随着扩产效应和SoCAMM2全面计入业绩，公司将进入增长加速阶段。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。