用“善良企业”投资收益再投“善良企业”的Qnesti [创投进行时]

by Kim Daehyun

Published 14 Aug.2026 07:46(KST)

“影响力投资”Qnesti代表Lee Soonyeol专访
投资组合平均内部收益率15.6%
贷款、项目融资、股权投资混合运作

“无法盈利的企业无法在持续成长的同时解决社会问题。无法取得财务业绩的投资，很难视为可持续的影响力投资。”

Qnesti代表Lee Soonyeol近日在SVC首尔办公室接受阿视亚经济采访时强调：“不应将影响力投资简单理解为‘向善良企业提供资金的投资’。”他解释称，企业实现成长，能够解决的社会问题范围才会扩大，投资资金也能回收后再次投入新的企业。

从“韩国社会投资”到“Qnesti”……投资范围扩至创新企业

Lee Sunyeol，Qunesty代表正接受阿视亚经济采访。记者Yoon Dongju供图

Qnesti是一家今年迎来成立第14年的公益法人影响力投资机构。该机构此前以“韩国社会投资”之名开展业务，今年起更名为Qnesti。其名称由意为摇篮的拉丁语“Cunae”与“社会变革”结合而成，旨在突破仅支持社会企业、村落企业等社会经济组织的固有认知，将投资领域扩大至通过创新技术和新型商业模式解决社会问题的企业。

Lee Soonyeol在国际发展合作非政府组织开启职业生涯。在解决发展中国家贫困问题的过程中，他认识到仅依赖捐赠和援助的结构性局限；此后接触到通过小额贷款促进资本循环、缓解贫困的小额金融案例，便正式投身影响力投资。他于2016年加入韩国社会投资，并自2022年起担任代表。

Qnesti最大的特点在于将捐赠资金用作投资来源。该机构将从企业或个人获得的捐款投资于早期影响力企业，回收的本金和收益则再次投入新企业。与基金清算后将收益分配给出资人的普通创投基金不同，其资本在公益目标范围内反复循环。

Lee Soonyeol表示：“即使回收投资款，也完全不存在将其用于内部私利的结构。通过反复投资和回收，以相同资本创造更大社会影响，正是公益法人投资的优势。”

除加速器和风险投资行业常见的股权投资外，Qnesti还运用多种金融手段。Lee Soonyeol解释称：“对于成长性高、呈现J型曲线的企业，我们进行股权投资；对于能够持续实现销售收入的企业，则以贷款形式提供支持。对于在特定季节或按项目需要资金的初创企业和小微经营者，我们采用项目融资方式，在验证商业模式后再衔接股权投资。”

股权投资102家公司、内部收益率15.6%……助力地区创投企业对接创业企业技术孵化计划

截至目前，Qnesti通过股权投资、贷款和项目融资，累计向企业生态系统提供约770亿韩元资金。通过投资及加速计划获得支持的企业约达1500家。其重点投资领域包括▲气候科技▲社会服务▲农食品▲影响力人工智能▲影响力移动出行等。

其财务业绩同样亮眼。累计股权投资组合包括102家公司，超过90%的被投企业目前仍在持续经营，平均内部收益率达15.6%。

具体退出业绩也在不断积累。Qnesti投资建筑节能解决方案企业“SeedN”，仅两年便回收了3倍投资款；对于一家利用水系电池降低火灾风险的企业，预计也将很快回收4.25倍投资款。

近期具有代表性的投资案例是脊柱侧弯康复机器人企业“Physio Robotics”。该公司多年来一直面临融资困难，在获得Qnesti投资及创业企业技术孵化计划推荐后，筹得9亿韩元资金。面向小微经营者的自然语言贸易平台“Sourcing Root”，以及肥胖治疗药物后续管理解决方案企业“Bio Nutrition”等，也通过对接该计划奠定了商业化基础。

Qnesti今年已完成对17家企业的创业企业技术孵化计划推荐，其中16家为地区型社会创投企业。Qnesti员工亲自走访地区一线发掘企业，就商业模式及技术开发计划提供咨询，随后推进计划推荐。今年第一季度和第二季度，Qnesti推荐的企业更全部入选该计划。

谈及未来值得关注的领域，他指出应关注专注于特定行业的“垂直人工智能”。他强调：“韩国普遍认为自己在大型语言模型开发竞争中落后于美国和中国，但凭借较高的技术接受度以及对产业现场的理解，可迅速将人工智能应用于医疗、制造、照护等特定行业。”

“亟须新设早期投资专属通道……将扩大母基金角色”

他指出，早期投资市场需要更精细的政策设计。即使设立大规模政策资金，基金规模一旦扩大，管理人也不得不提高对单家企业的投资金额，真正处于种子阶段的企业反而难以获得资金。

Lee Soonyeol表示：“即使基金规模仅超过200亿韩元，管理人在一只基金中可投资的企业数量也会受到限制。在寻找可对每家企业投资约20亿韩元的项目时，早期企业自然会被排除在外。”他接着强调：“气候、照护、农食品等所有领域都应分别设立早期投资专属通道。在整体母基金管理规模中，由加速器管理的比重仅为5.6%，有必要将其扩大至20%至30%左右。”