[一键看个股]“迪士尼业绩亮眼，股东回报扩大受关注”

新韩投资证券11日评价称，华特迪士尼公司（迪士尼）基于优异业绩持续加大股东回报的基调值得看好。

迪士尼2026财年第三季度（4月至6月）全业务部门营业利润同比增长21%，达到55.55亿美元（约7.9万亿韩元）。营收增长7%，达到252.48亿美元。剔除一次性项目后的调整后每股收益增长28%至2.06美元，高于华尔街预期的1.86美元。

分业务来看，包括迪士尼乐园和邮轮在内的体验业务营业利润增长20%至30.17亿美元，娱乐业务营业利润增长64%至16.8亿美元。新韩投资证券研究员Ji Inhae分析称：“利润改善最为显著的是订阅视频点播（迪士尼+）业务，营收增长11%至55亿美元，营业利润增长116%至7亿美元，营业利润率达到13%。”他还称：“订阅费收入增长15%，主要由用户数量增长9%及价格上调3%推动。”

体验业务的盈利能力也被评价为稳健。Ji Inhae称：“美国国内乐园人均消费增长4%、国内乐园游客量增长3%、全球乐园游客量增长4%，共同推动营业利润率改善3个百分点，打消了年初对于游客增速放缓的担忧。”他解释称：“尽管亚洲乐园的疲软态势持续，但巴黎冰雪奇缘乐园开业效应及迪士尼邮轮新船表现强劲，抵消了相关影响。”

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分析认为，订阅视频点播业务的变现预期及股东回报逻辑依然有效。Ji Inhae称：“公司维持2026年每股收益实现两位数增长的指引，并提出目标，即在2027年春季将迪士尼+从单纯的流媒体服务升级为涵盖游戏、商品及体验等内容的会员生态系统。”他表示：“公司持续上调股票回购指引，从第一季度的70亿美元提高至第二季度的80亿美元、第三季度的90亿美元，股东回报逻辑同样仍然有效。”

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