确保政策性抵押贷款资金
预计规模约1.3万亿韩元
推进3至5年期结构
韩国住房金融公社将于8月发行规模最高达8亿欧元（约1.3万亿韩元）的欧元担保债券。此举旨在筹集安居贷款等政策性抵押贷款的供应资金，并确保偿还即将到期海外债券的资金。
据金融界8月12日消息，韩国住房金融公社近日制定了“推进发行欧元担保债券方案”。该公社计划在本月内发行规模最高达8亿欧元、期限为3至5年的担保债券。利率结构预计将在固定利率和浮动利率之间，综合市场状况、投资者偏好及年度再融资规模等因素确定。预计信用评级均为最高等级：穆迪Aaa、标准普尔AAA。
担保债券是金融机构以其持有的住房抵押贷款等优质资产为担保发行的债券。若发行机构破产，投资者可对担保资产行使优先受偿权；对于未能通过担保资产偿还的部分，还可向发行机构的其他资产提出索偿。
这是一种同时保障发行机构偿还义务及对担保资产优先受偿权的“双重追索权”结构。因此，与主要依靠基础资产现金流偿还的住房抵押贷款支持证券或资产支持证券相比，担保债券被认为是对投资者而言稳定性更高的融资工具。
韩国住房金融公社进军欧元担保债券市场的背景，是其融资成本低于韩国国内水平。该公社估算，欧元担保债券换算为韩元后的融资利率低于韩国国内韩元住房抵押贷款支持证券。以7月30日为准，5年期欧元担保债券的预计发行利率为年化3.369%，即欧元基准利率3.059%加上0.310个百分点的利差。计入货币互换后，以韩元计的预计融资利率为年化4.222%，低于韩元住房抵押贷款支持证券预计融资利率4.835%，也低于韩元公债5年期市值评估收益率4.284%。
韩国住房金融公社计划签订货币互换协议，将通过发债筹集的欧元兑换为韩元，以降低汇率波动风险。
预计该公社将把此次发行所筹资金用于受让政策性抵押贷款基础资产、偿还到期海外债券等。此外，此举也旨在实现目前集中于韩元债券市场的融资来源多元化，并持续拓展欧洲担保债券投资者基础。
韩国住房金融公社将在本月中旬前完成与相关政府部门及内部相关部门的协商、风险管理委员会和经营委员会审议、发行合同审查及获取信用评级等工作。此后，计划自本月下旬起根据投资者需求确定最终发行利率，并开展签订货币互换、发行海外债券及受让基础资产等工作。该公社相关人士表示：“正按照推进计划，与财政经济部进行协商并办理各项程序。”
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