[一键看个股]“CU”生意火爆……运营商前景如何

尤金投资证券将运营韩国最大便利店连锁品牌CU的BGF零售目标股价从18万韩元上调至21万韩元，维持“买入”评级。

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12日，尤金投资证券研究员Lee Haeni表示：“韩国市场对必需性流通渠道的偏好增强将带动营收规模增长，而入境游客高利润产品销售向好将支撑盈利能力。”

BGF零售今年第二季度营业收入同比增长6.0%，达到2.4268万亿韩元；营业利润同比增长22.3%，达到849亿韩元。营收符合市场预期，营业利润则超过市场预期。Lee Haeni解释称：“尽管产生了物流罢工带来的一次性成本，但受益于同店销售增长和商品结构改善，公司第二季度实现了历史最高营业利润。良好的天气条件、消费者信心复苏、高油价补贴以及入境游客需求扩大，推动了同店销售增长。”

她补充称：“外国游客消费额大幅增长，其原因不仅在于入境游客数量增加，也在于旅游形态从团体购物型转向个人体验型，以及便利店消费大趋势的传播效应和公司覆盖全国的网络优势。”

尤其是冰淇淋、饮料等商品销售向好，带动了商品结构改善。Lee Haeni表示：“受炎热天气影响，今年第二季度的旺季销售模式延续至第三季度。物流罢工相关成本已于今年第二季度以替代物流费用及物流中心报废损失的形式计入，针对加盟店主的支持费用则被确认为营业外费用。”

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预计今年第三季度营业收入将同比增长5.2%至2.5908万亿韩元，营业利润将同比增长13.2%至1105亿韩元。Lee Haeni分析称：“随着酷暑持续，高利润饮料和冰淇淋销售增加，将以盈利能力抵消营收基数影响。行业门店结构调整告一段落、竞争强度趋缓后，预计单店销售改善将带来利润杠杆效应。”

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