建材行业第二季度表现稳健……原材料价格成下半年变数
LX Hausys营业利润增长329%
KCC表现稳健，有机硅和涂料下降
原材料价格及运费上涨成变量
建材企业受今年第二季度住宅交易量增加等因素带动，业绩超过市场预期。LX Hausys随着装修需求复苏，营业利润大幅增长。KCC在建材业务方面表现稳健，但硅材料和涂料业绩复苏相对缓慢。分析认为，下半年原材料价格上涨的影响可能全面显现，不确定性有所加大。
LX Hausys上半年业绩逆转，全面发力高端市场
据行业10日消息，LX Hausys第二季度营业利润同比增长329%，达到549亿韩元。按业务划分，建筑装饰材料营业利润为367亿韩元，汽车材料零部件及工业薄膜为182亿韩元。尤其是建筑材料部门，去年第四季度曾录得317亿韩元营业亏损，仅两个季度后便实现367亿韩元营业利润。
建筑材料业绩向好，源于面向消费者交易销售增加以及企业间交易营收扩大。据国土交通部数据，1月至6月住宅买卖交易量为39.6274万套，同比增长10.6%。尽管针对多套住房持有者的资本利得税加征暂缓措施于5月9日结束，市场普遍预计交易量将减少，但6月首尔以外地区的交易量仍有所增加。6月住宅交易量较前一个月的6.649万套增长3.5%；其中，首都圈为3.9078万套，环比增长1.6%，非首都圈为2.9741万套，环比增长6.2%，首尔以外地区交易量大幅增加，而首尔则下降13%。
LX Hausys制定战略，计划下半年扩大建筑材料部门的高附加值产品，并加强韩国国内面向消费者的流通竞争力。LX Hausys近日获得向半浦The H Class及釜山DeFine Gwang-an供应意大利进口厨房家具Rastelli的合同。公司正将进口厨房家具销售网络扩展至普通消费者，以推动面向消费者营收多元化。同时，公司还扩大面向狎鸥亭、汉南等主要旧城改造项目的销售活动，这些项目将从明年起正式推进装修材料选定工作。
美国—伊朗战争的影响可能导致原材料和运费持续上涨，这将成为今后的关键变量。贷款监管或持有税加强引发的房地产市场变动也是变量。Hana证券分析师Kim Seungjun分析称：“下半年受持有税等政策影响，室内装修需求可能放缓，LX Hausys业绩或低于上半年；近期油价再次上涨等带来的原材料价格上涨，预计也将对第三季度造成影响。”
KCC全力弥补硅材料业务
KCC虽然交出超过市场预期的业绩，但营业利润同比下降8%，仅为1289亿韩元。各业务部门营业利润预估分别为：涂料477亿韩元、硅材料370亿韩元、建材352亿韩元。分业务看，建材同比增长10%，硅材料和涂料则预计分别下降10%和26%。
KCC解释称：“受霍尔木兹海峡封锁导致原材料价格上涨等因素影响，涂料部门盈利能力下降；但凭借多元化业务组合，包括高科技领域供货量增加带动建材部门业绩改善，以及高附加值产品销售增长推动硅材料部门业绩改善，公司控制住了盈利能力的降幅。”
营收占比最大的硅材料业务部门自第二季度起上调价格，销售量也有所增加，业绩较前一季度显著改善。建材业务方面，住宅买卖交易量增加抵消了聚氯乙烯门窗原材料涨价带来的成本负担，工业用隔热材料需求也有所增长。另一方面，涂料业务虽因汽车、船舶等下游行业需求增加而提高营收，但仍不足以改善盈利能力。
KCC计划在建材业务中重点布局半导体工厂、数据中心等商业需求；在涂料业务中，则同步推进产品组合多元化和采购成本管理。
KCC表示：“下半年若隔热材料供货量扩大、硅材料部门需求复苏及价格政策效果得以持续，业绩有望改善，但原材料价格和外部环境的不确定性仍然存在。”Hana证券分析师Yun Jaeseong分析称：“随着成本上涨影响逐步显现，建材和涂料部分产品很可能面临成本压力。”
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