警惕日本引发的“国债收益率剧烈震荡”
旨在阻断其蔓延至美国金融市场
也为防止对美投资受阻
美国和日本政策当局自1998年以来首次开展外汇市场干预协调，以捍卫日元汇率。美国罕见地参与买入日元，被解读为旨在阻断“日本国债收益率剧烈震荡（第二次特拉斯冲击）”，并确保韩国和日本对美投资顺利落实的举措。
据iM证券8日消息，推测日本政府于上月30日至31日实施了外汇市场干预，仅30日当天的干预规模就达6万亿至8.5万亿日元。美国财政部也被认为进行了规模达50亿至100亿美元的买入日元干预。
美国出手捍卫日元的首个原因，被认为是预先阻断第二次特拉斯冲击。特拉斯冲击是指Liz Truss于2022年9月就任英国首相后不久，公布一项规模近7000亿韩元的减税方案，导致英国国债收益率急升而引发的利率震荡。近期，日本Sanae Takaichi内阁公布了一项到2040年投入370万亿日元的大规模增长战略，日本国债收益率随之飙升，国债和外汇市场的不安情绪正在加剧。
若日本国债收益率和美元兑日元汇率暴涨，日本寿险公司、养老金等机构投资者投资海外资产（如美国国债）的吸引力将下降。此外，若日本政府为压低国债收益率而提高政府养老金投资基金在本国的投资比重，或为筹措捍卫日元的资金而出售所持美国国债，可能对美国金融市场造成沉重打击。目前，美国30年期国债收益率正处于2007年以来的最高水平。
第二个原因是支持韩国和日本落实对美投资。韩元和日元汇率一旦陷入不稳，两国承诺的对美投资无法顺利执行的风险将上升。分析认为，反过来，若在汇率剧烈波动的情况下强行推进对美投资，可能进一步加剧外汇市场动荡，因此美国参与了稳定市场的协调行动。
iM证券研究员Park Sanghyeon预测：“短期内，日元走势将对全球国债收益率和美元走势产生重大影响。受韩美日外汇市场协调带来的日元走强影响，美元兑韩元汇率也将面临进一步下行压力，可能早于预期接近1400韩元关口。”
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