“中国半导体设备快速增长……国产化下外资设备选择性布局仍有效” [一键看个股]

韩华投资证券6日预测，中国半导体设备市场今年300毫米（晶圆直径）工厂设备投资将增至2020年的2.8倍，而海外设备进口额仅将增至2倍。该公司称，预计以中国国产设备为主将受益，但“对关键外国设备的选择性布局仍然有效”。该公司未给出个股目标价和投资意见。

CXMT标识与中国五星红旗。路透社供图

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2020年是中国最大晶圆代工企业SMIC在中国内地股市（A股）上市、设备投资全面启动的一年。今年，随着中国DRAM企业CXMT上市后着手扩大产能，类似局面正在重现。CXMT正推进在上海建设新的DRAM工厂，并计划在北京和合肥扩建产能。

韩华投资证券研究员Park Yujin采用国际半导体产业协会预测的今年全球300毫米工厂设备投资额1330亿美元，并套用中国占比25%的估算值，测算中国投资规模约为332亿美元，约为2020年中位数120亿美元的2.8倍。

相比之下，进口增长较为缓慢。今年1月至6月，中国前道工序设备，即在晶圆上刻蚀电路的前端工序设备，进口额为137亿美元。假设下半年维持同等速度，全年进口额将仅停留在2020年的2倍水平。这意味着投资增长速度超过进口增长速度。

这一差异正体现在中国设备企业的业绩中。Park Yujin预计，今年中国前道工序设备股的营业收入和归属于母公司股东的净利润将同比分别增长29.6%和42.8%。今年的营收规模预计将达到2020年的8.3倍。

采购结构也在重组。其中最显著的变化是美国产设备的退潮。预计美国产设备进口额将较2020年减少39%，其在整体进口中的占比将从17.6%大幅降至5.3%。这一空缺由荷兰填补。作为光刻设备强国，荷兰设备进口额将增至2020年的2.1倍，占整体进口的20%。日本设备进口额也从41亿美元增至64亿美元。

韩国设备的走势同样值得关注。今年主要国家设备进口普遍同比下降，但韩国设备相对保持稳健。韩国产设备进口占比从2025年的4.3%升至今年的4.8%。

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Park Yujin就中国设备股表示：“市场扩大与国产化带来的双重利好值得期待。”对于海外设备企业，他表示：“对于拥有中国本土企业短期内难以替代的工艺技术的企业，选择性布局仍将有效。”

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