[一键看个股]“SpaceX股价波动性将持续至12月”

三星证券6日预计，随着SpaceX限售股进入大规模解禁阶段，其股价波动性将持续处于高位，直至12月。

三星证券研究员Park Jungyu表示：“SpaceX目前的12个月前瞻市销率为28.1倍，但其上市仅一个月，市场仍在评估合理估值。预计自本周起将正式启动大规模限售股解禁，因此股价波动性将在12月前维持高位。”

SpaceX今年第二季度业绩超过市场预期。Park Jungyu分析称：“第二季度营收为78.1亿美元，同比增长91.9%，较市场一致预期高出14.5%。各业务部门均保持增长，尤其是人工智能业务部门营收达25.6亿美元，激增247.5%，成为主要推动因素。”营业亏损为1.4亿美元，较上一季度及去年同期大幅收窄。Park Jungyu解释称：“这同样是由于人工智能业务部门盈利能力显著改善。受此影响，季度每股收益录得亏损0.09美元，显著优于市场一致预期的亏损0.22美元。”

但资本支出也大幅增加，导致现金流恶化。第二季度资本支出总额为183.7亿美元，较市场一致预期的126.6亿美元高出45.1%。Park Jungyu分析称：“其中，人工智能业务部门的资本支出合计158.3亿美元，占总额的86.2%。随着大规模资本支出持续，自由现金流录得250.1亿美元流出，显著恶化。”

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市场认为，增长虽已得到验证，但能否收回资本支出将是关键。Park Jungyu表示：“全业务部门均实现强劲营收增长，这一点值得肯定；但资本支出规模大幅超过季度营收，且这一趋势将贯穿全年，因此，确认资本支出回收能力将成为投资判断的依据。”

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