APR证明盈利能力，业绩持续向上叠加新业务[一键看个股]

by Lee Minwoo

Published 06 Aug.2026 07:00(KST)

尽管担忧高成本，营业利润率仍获维持
北美业务扩大……物流成本负担预计也将缓解

APR今年第二季度业绩超出市场预期。分析认为，下半年业绩预期正在上调，对新增长动力的期待也不断升温。

8月6日，Yuanta证券基于上述背景，维持APR目标价54万韩元及“买入”评级。该股前一日收盘价为35.75万韩元。

今年第二季度，APR实现营收7675亿韩元、营业利润1906亿韩元。营收和营业利润同比分别增长134%和135%。营业利润也略高于市场预期（一致预期）的1787亿韩元。

市场此前担忧一次性营销费用及空运费增加将损害盈利能力。这是由于借助Coachella主赞助等活动，广告宣传费用率有所上升，部分空运费也被计入销售成本。不过，化妆品及美容业务的高速增长，以及规模达130亿韩元的关税退税效应抵消了上述影响。

北美渠道多元化也获得积极评价。北美线下销售占比从第一季度的18%扩大至第二季度的23%，增加5个百分点。北美整体营收同比增长265%，延续增长势头。公司预计，随着下半年库存趋于稳定，航空物流费用负担也将逐步缓解。

业绩指引也获上调。APR将今年营收目标从原先的2.1万亿韩元提高至3万亿韩元，营业利润率目标则由原先的25%调整为24%至26%。Yuanta证券认为，下半年业绩预期也将随之上调。

市场对新业务的期待也在升温。能量型医疗器械已完成韩国国内许可，计划于年底或明年初推出。皮肤增效剂方面，基于多核苷酸的产品已取得韩国食品药品安全部二类医疗器械认证及出口许可。该产品自第二季度起已开始小规模出口，预计自第三季度起将在日本、中东等主要市场正式展开海外销售。身体护理及头发护理业务也确认取得具有意义的成果，市场对产品组合扩张的期待正在提高。