“罚款与台湾投资拖累……Coupang第二季度转亏”[一键看个股]

by Kim Daehyun

Published 05 Aug.2026 17:17(KST)

第二季度营业亏损5.6亿美元
罚款、台湾新业务投资致盈利能力恶化
"应对监管及恢复客户信任是反弹关键"

有分析认为，Coupang因行政罚款及海外投资成本负担，第二季度转为亏损，遭遇利空。

5日，申韩投资证券研究员Jo Sanghun就Coupang表示：“一次性和结构性成本同时计入，导致盈利能力大幅下滑。应对监管的结果及恢复客户信任的速度，将是短期股价回升的关键变量。”

Coupang今年第二季度销售额为89亿美元（同比增长4%），但录得5.6亿美元营业亏损（约800亿韩元），转为亏损，业绩大幅低于市场预期。毛利率为28.2%，同比下降1.9个百分点。

业绩恶化的最大原因，是计入了韩国国内约620亿韩元的行政罚款。物流效率下降及核心业务增长放缓也同时造成影响。Jo Sanghun指出：“作为一次性利空的罚款，以及作为结构性成本的台湾扩张同时反映在业绩中，盈利能力迅速恶化。”

按业务部门看，核心业务产品电商（商品销售业务）销售额仅为74亿美元（同比增长1%），增长动力减弱。调整后息税折旧摊销前利润为3.8亿美元，同比减少42%。

不过，客户基础持续恢复。活跃客户数达到2470万名（同比增长3%），恢复至去年第三季度个人信息泄露事件发生前的水平。另一方面，人均消费额为301美元（同比减少2%），转为下降趋势。

新业务部门“发展中业务”销售额为14亿美元（同比增长20%）。由于持续进行建设台湾物流基础设施的前置投资，调整后息税折旧摊销前利润继续录得2.2亿美元亏损。

受成本负担影响，公司整体自由现金流降至5100万美元，同比骤减79%。不过，公司推进4.59亿美元规模的股份回购，被视为支撑股价下行空间的因素。

Jo Sanghun补充称：“末端配送物流竞争力及中长期增长前景本身依然有效，但预计短期内整体业绩仍将承压，在利空消除前仍需保持耐心。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。