[一键看个股]“仍在翻新中”……高额派息的赌场

尤金投资证券将江原乐园的目标股价下调至2.2万韩元，维持“买入”评级。

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6日，尤金投资证券研究员Lee Hyunji表示：“由于下调业绩预期，目标股价也随之下调。短期内需考虑大规模翻新带来的成本负担和营收损失，但从长期看，公司正通过包括施工中的会员营业场、酒店和公寓式度假村，以及第二赌场营业场、新建缆车和停车场等项目，确保中长期增长动力，目标于2028年完工，因此前景积极。”

今年第二季度，江原乐园合并营收同比减少4.2%，至3456亿韩元；营业利润下降26.2%，至432亿韩元，低于市场预期。Lee Hyunji称：“普通营业场访客数量和投注额减少，导致业绩负增长。尽管贵宾客户的投注额呈增长态势，普通营业场仍持续低迷。”

Lee Hyunji表示：“自今年3月起，包括会员营业场在内，赌场酒店和山地公寓式度假村的部分客房开始翻新，相关影响正导致营收减少。酒店预计于2028年第一季度、度假村预计于2027年第四季度竣工，施工期间的营收损失恐难避免。”她接着称：“公司今年共安排1454亿韩元投资预算，截至今年第二季度累计已执行872亿韩元。考虑到施工周期，预计2027年的投资预算将较今年进一步扩大。”

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尽管江原乐园的短期业绩动能有限，其股东回报政策仍获得积极评价。Lee Hyunji指出：“公司在维持50%以上派息率的同时，计划研究在2027年8月前注销所持7.4%库存股；今年1月完成290亿韩元库存股回购后，还计划于今年下半年额外回购200亿韩元库存股。”

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