7月惨跌的科斯达克……8月逆转期待升温 [周末理财]

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上月科斯达克市场交易规模萎缩至近11个月以来最低水平。市场资金集中涌入单一股票杠杆交易型开放式指数基金，令科斯达克市场遭受直接冲击。不过，随着本月起针对单一股票杠杆交易型开放式指数基金的监管全面实施，市场预计科斯达克将逐步回暖。

韩国交易所8日数据显示，上月科斯达克市场日均成交额为6.1万亿韩元，是自2025年8月录得5万亿韩元以来近11个月的最低水平。与6月的10万亿韩元相比，短短一个月内骤降40%；较5月的15.5万亿韩元则几乎缩水至三分之一。

随着交易萎缩，换手率也随之下降。上月科斯达克市场按市值计算的换手率为30.4%，同样为自2025年8月以来近11个月最低。股票换手率是反映上市股票在一定期间内买卖次数的比例，也是衡量市场流动性的指标。

科斯达克指数也大幅下跌。该指数4月曾触及年内高点1229.42点，上月跌至630点，仅3个月便降至近乎腰斩的水平。以生物产业为代表，以及二次电池、半导体材料·零部件·设备等主要板块个股集体暴跌。

专家分析称，5月下旬推出的、以三星电子和SK海力士为标的的单一股票杠杆交易型开放式指数基金，引发了科斯达克指数急跌。Yuanta证券研究员Lee Jaewon解释称：“科斯达克低迷的起点，是作为核心净买入主体的个人投资者撤离。自年初至上月，个人投资者在韩国综合股价指数市场净买入114万亿韩元，而在科斯达克市场净卖出9.8万亿韩元。”

Lee Jaewon尤其分析称：“5月27日推出的单一股票杠杆交易型开放式指数基金，促使大量个人投资者资金转投三星电子和SK海力士。随着净买入主体和成交额同时消失，科斯达克接连跌破60日均线和120日均线，跌幅超过了个别企业基本面变化所能解释的程度。”

不过，随着本月起针对单一股票杠杆交易型开放式指数基金的监管全面实施，科斯达克市场可能再次复苏。实际上，本月截至6日，科斯达克上涨11.38%，明显优于下跌4.53%的韩国综合股价指数。

Lee Jaewon表示：“进入8月后，资金持续从半导体大型股流向韩国综合股价指数中小盘股及科斯达克。主要原因是对单一股票杠杆交易型开放式指数基金加强监管。”据Yuanta证券统计，监管实施前的上月30日，单一股票杠杆交易型开放式指数基金成交额曾达13.9万亿韩元，现已骤降至1万亿韩元左右。

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Kiwoom证券研究员Kim Hakjun也预测称：“预计8月将出现因杠杆交易型开放式指数基金监管而带来的资金面改善，因此科斯达克反弹的可能性较高。业绩改善且具备增长动能的企业将受到关注。”

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