“三星电子SK海力士杠杆冲击”7月惨跌的科斯达克……8月涨幅11.38%，反转预期升温[周末理财]
单一股票杠杆交易型开放式指数基金资金集中，科斯达克受重创
单一杠杆交易型开放式指数基金监管后，市场气氛回暖
数据显示，上月科斯达克交易规模创11个月来最低。市场交易集中于单一股票杠杆交易型开放式指数基金，科斯达克市场因此受到直接冲击。不过，随着本月起针对单一股票杠杆交易型开放式指数基金的监管正式收紧，市场预计科斯达克将逐步回暖。
交易集中于单一股票杠杆交易型开放式指数基金，科斯达克受直接冲击
韩国交易所8日公布的数据显示，上月科斯达克市场日均成交额为6.1万亿韩元，创下自2025年8月录得5万亿韩元以来的11个月新低。与6月的10万亿韩元相比，一个月内骤降40%。与5月的1.55万亿韩元相比，已缩减至近三分之一。
随着交易萎缩，换手率也随之下降。上月科斯达克市场按市值计算的换手率为30.4%，同样创下自2025年8月以来的11个月新低。股票换手率是衡量上市股票在一定期间内买卖次数的比率，也是反映市场流动性的指标。
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科斯达克指数也大幅下跌。科斯达克指数曾于4月创下年内高点1229.42点，上月却跌至630点，仅3个月便跌至近乎腰斩的水平。以生物医药为代表的主要板块，以及二次电池、半导体材料·零部件·设备等板块的主要个股纷纷急跌。
专家分析称，5月下旬推出的、以三星电子和SK海力士为标的的单一股票杠杆交易型开放式指数基金，引发了科斯达克指数的急跌。Yuanta证券研究员Lee Jaewon解释称：“科斯达克疲软的起点，是作为核心净买入主体的个人投资者离场。自年初至上月，个人投资者在韩国综指净买入114万亿韩元，反而在科斯达克净卖出9.8万亿韩元。”
该研究员尤其分析称：“5月27日推出的单一股票杠杆交易型开放式指数基金，推动大量个人投资者资金转投三星电子和SK海力士。随着净买入主体和成交额同时消失，科斯达克接连跌破60日均线和120日均线，跌幅扩大至超过个别企业基本面变化所能解释的程度。”
单一股票杠杆交易型开放式指数基金监管后，科斯达克市场氛围回暖
不过，随着本月起针对单一股票杠杆交易型开放式指数基金的监管正式收紧，科斯达克市场可能再度回暖。实际上，本月截至6日，科斯达克上涨11.38%，显著领先于下跌4.53%的韩国综指。
Lee Jaewon表示：“进入8月后，资金持续从半导体大型股流向韩国综指中小盘股及科斯达克，主要原因是单一股票杠杆交易型开放式指数基金监管加强。”据Yuanta证券统计，监管前夕即上月30日高达13.9万亿韩元的单一股票杠杆交易型开放式指数基金成交额，已骤减至1万亿韩元区间。
Kiwoom证券研究员Kim Hakjun也预计：“8月预计将出现因杠杆交易型开放式指数基金监管而带来的资金面改善，科斯达克反弹的可能性较高。业绩改善且具备动能的企业将受到关注。”
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