[1分钟金融谈]四大金融集团风险加权资产扩大仍守住CET1“13%防线”的原因是？

四大金融集团的稳健性指标——普通股权一级资本（CET1）比率今年第二季度均维持在13%以上。尽管决定CET1比率的核心因素风险加权资产（RWA）增加，仍成功守住了“13%防线”。在高风险权重的生产性金融扩张及韩元兑美元汇率上涨等不利条件下，创纪录的当期净利润抵消了负面影响。

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据金融业5日消息，截至今年6月底，四大金融集团——KB金融、新韩金融、韩亚金融和友利金融的CET1比率为13.21%至13.74%。具体来看，KB金融为13.74%、友利金融为13.70%、新韩金融为13.30%、韩亚金融为13.21%。除韩亚金融外，其余金融集团的CET1比率均较上一季度上升。

CET1比率是反映金融公司损失吸收能力的核心资本指标，也用于衡量其股东回报能力。比率越高，扩大分红、回购并注销库存股等股东回报的空间就越大。市场认为，金融监管部门建议的13%是实施股东回报的最低底线。

此次成绩单值得关注之处在于，这是在构成CET1比率分母的风险加权资产增加的情况下取得的结果。通常风险加权资产增加会导致CET1比率下降，但此次这一规律并未应验。

截至今年6月底，四大金融集团的风险加权资产为1290万亿韩元，较去年年底的1233.3843万亿韩元增长4.6%。与今年第一季度末的1266.6589万亿韩元相比，也延续增长趋势。这主要是由于集团整体资产增加、高风险权重的企业贷款扩大，以及韩元兑美元汇率上涨导致外币资产折算为韩元后的金额增加。

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在上述可能拉低CET1比率的因素下，仍能维持在13%以上甚至进一步提高比率，主要得益于今年第二季度创纪录的当期净利润。四大金融集团第二季度合计当期净利润为6.0097万亿韩元，较去年同期的5.0648万亿韩元增长18.6%，再次超过去年创下历史新高的业绩。

创纪录的业绩使四大金融集团的CET1比率提高约0.4至0.5个百分点。以第二季度当期净利润最高的KB金融集团为例，净利润增长推动其CET1比率较上一季度提高0.54个百分点。尽管风险加权资产增加使CET1比率下降0.15个百分点，但当期净利润的贡献抵消了这一影响，CET1比率反而上升。

第三季度，随着风险加权资产增速放缓，CET1比率有望进一步改善。一方面，四大金融集团正着手管理风险加权资产增速；另一方面，自上月底以来韩元兑美元汇率下跌，外币资产折算为韩元的负担也有所减轻，这可能带来风险加权资产下降的效果。

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一名金融业人士表示：“近期汇率下行将带动外币折算收益增加，也有助于业绩改善。随着生产性金融扩张，风险加权资产增加不可避免，但这将成为降低CET1管理负担的因素。”

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