[一键看个股]“Fine M-Tec同时受益三星与北美可折叠业务扩张……‘可折叠新常态’最大受益股”

by Jang Hyowon

Published 04 Aug.2026 09:26(KST)

Meritz证券4日表示，Fine M-Tec是唯一一家可同时受益于三星电子和北美智能手机企业扩大可折叠智能手机业务的韩国零部件企业，并将其列为可折叠市场增长的代表性受益股。Meritz证券给出1.2万韩元的合理股价，并认为当前股价区间是增持的适当时机。

Meritz证券研究员Yang Seungsu在当天的报告中分析称：“2026年，随着北美智能手机企业进入可折叠市场，股价走势很可能与以往不同，可折叠概念股或将开启新的投资周期。”

Meritz证券认为，2026年推出的三星电子Galaxy Z Fold8在市场上获得了超出预期的初期反响。因此，该机构预计三星电子2026年可折叠智能手机预售销量将创历史新高，全年可折叠产品出货量预期也将上调。

尤其值得关注的是，北美智能手机企业计划于2026年9月发布首款可折叠智能手机。此前，可折叠相关股票往往在新品发布活动及预售期间走强，随后随着活动结束而涨势放缓；但该机构认为，2026年的市场环境可能有所不同。

Yang Seungsu表示：“北美企业进入市场，将成为把原本局限于安卓用户的可折叠产品需求，扩大至非安卓用户及平板电脑需求群体的契机。可折叠市场的成长潜力将迈上一个新台阶。”

市场研究机构Omdia也预计，受北美企业进入市场以及Wide Fold等新型产品形态推出推动，全球可折叠智能手机市场到2033年将实现年均13%的增长。

Meritz证券将Fine M-Tec列为此次市场扩张的最大受益企业。该机构认为，Fine M-Tec可同时向韩国客户和北美客户供应可折叠核心零部件，因此与竞争对手形成差异化。

在面向韩国客户的业务中，应用于金属板的激光蚀刻工艺扩大被视为核心增长动力。随着激光蚀刻应用比例提升，市场份额回升和平均售价上涨有望同步实现。因此，预计2026年面向韩国客户的销售额将较2025年实现具有意义的增长。

该机构也对中长期增长前景给予积极评价。随着三星电子计划扩大推出Rollable和Triple Fold2等生产难度较高的下一代可折叠产品，拥有高难度激光蚀刻技术的Fine M-Tec竞争力将更加突出。

Yang Seungsu解释称：“越是迈向下一代可折叠产品，激光蚀刻技术的重要性就越高。生产难度越大，Fine M-Tec的技术准入壁垒也将随之增强。”

该机构认为，面向北美客户的业务同样具有较高成长性。考虑到激光蚀刻工艺的技术难度较高，已成功确保初期良率的Fine M-Tec很可能取得较高市场份额。

目前，由于对产品完成度要求较高，加之部分零部件存在初期良率问题，产量仍受到限制；但若产品发布后消费者反响得到积极验证，预计自2026年第四季度起，生产计划和零部件订单将扩大。预计于2028年推出的追加机型，也被视为中长期业绩增长因素。

该机构预计，业绩改善趋势也将持续。Meritz证券指出，自第二季度起，可折叠产品供货正在扩大，且预计2026年销售额中可折叠相关业务占比将达83%。此外，Fine M-Tec是唯一可同时向三星电子和北美客户供货的企业，这一点有望成为估值溢价因素。

Yang Seungsu强调：“Fine M-Tec事实上是唯一一家可同时受益于韩国和北美客户扩大推出可折叠新品的企业。考虑到可折叠产业的成长潜力，当前股价区间正是增持的适当时机。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。